複数年にわたる上昇とプライベート・クレジットの成長を経て、アレス・マネジメントの高いバリュエーションを評価する

• アレス・マネジメントが数年にわたる大躍進を遂げた後、まだ買う価値があるのか、それとももう簡単に儲けは出てしまったのか、迷っているのなら、この内訳を見れば、現在の株価がまだファンダメンタルズに見合っているかどうかを検討することができるだろう。
• 株価は先週5.5％、先月6.6％上昇し、163.07ドルで取引を終えたばかりだが、3年で153.6％、5年で291.3％上昇した後、年初来で8.8％、過去1年で5.5％下落している。
• このような動きの背景には、投資家がアレス・マネジメントのプライベート・クレジットとオルタナティブ資産に広がる足跡に注目していることがある。同時に、プライベート・クレジットの成長が本当に持続可能なものなのかについての広範な市場の議論は、ボラティリティを上昇させ、センチメントをより慎重にしている。
• 当社のフレームワークでは、アレス・マネジメントの割安度は現在6点満点中0点であり、バリュースコアは0/6である。この記事の続きでは、いくつかのバリュエーション・アプローチを使ってその意味を説明し、最後にアレスの価値についてより総合的に考える方法を紹介する。

アレスマネジメントは我々の評価チェックで0/6のスコアしかつけられなかった。私たちが見つけた他の赤旗は、完全な評価の内訳でご覧ください。

アプローチ1：アレスマネジメント超過収益分析

エクセス・リターンズ・モデルは、アレス・マネジメントが株主資本コストを上回る利益をどれだけ生み出せるかに注目し、その余剰リターンを一株当たりの推定価値に資産化します。短期的な収益変動に焦点を当てる代わりに、株主資本に対するリターンの持続性を重視します。

このフレームワークでは、過去5年間の株主資本利益率の中央値に基づき、Aresの1株当たり簿価を13.68ドル、安定的なEPSを2.03ドルと想定しています。このモデルは、1株当たり0.87ドルの株主資本コストを適用し、平均株主資本利益率20.43%に対して1株当たり1.16ドルの超過リターンを意味します。過去の帳簿価額の中央値から算出した1株当たり9.94ドルの安定帳簿価額が、これらの予測の軸となる。

これらのインプットを組み合わせると、エクセス・リターンズ・モデルの本源的価値は1株当たり約31.14ドルとなる。直近の株価163.07ドルに対し、アレスが約423.7％割高であることを意味する。

結果割高

当社の超過収益分析によると、Ares Managementは423.7%割高である可能性がある。908の割安銘柄を見つけるか、独自のスクリーナーを作成してより良いバリュー機会を見つけましょう。

アレスマネジメントのフェアバリューの詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：アレスマネジメント価格対収益

アレスマネジメントのような一貫して収益性の高いビジネスにとって、株価収益率（PE）は、投資家が支払う金額を会社が現在生み出している利益に直接リンクさせるため、有用な基準です。一般的に、成長が速くリスクが低いほどPE倍率は高くなり、成長が遅いか不確実性が高いほどPE倍率は低くなる。

アレスは現在、約70.2倍のPEで取引されており、これはキャピタルマーケッツ業界平均の約24.0倍と、より広範な同業他社グループ平均の約13.9倍をはるかに上回っている。単純な同業他社比較よりもさらにニュアンスを加えるため、シンプリー・ウォールStは独自のフェア・レシオを使用しており、Aresの収益成長プロファイル、収益性、業界、時価総額、リスク要因を考慮した場合、どの程度のPE倍率が妥当かを推定している。アレスのフェア・レシオは22.7倍で、現在の70.2倍を大きく下回っている。

市場価格はフェア・レシオの約3倍のPE倍率を示唆しているため、この望ましい倍率の枠組みではAresは割高に見える。

結果割高

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1442社をご覧ください。

あなたの意思決定をアップグレードアレス経営の物語を選択する

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べたので、アレスマネジメントのビジネスに対するあなたの見方を財務予測と公正価値の見積もりにつなげる簡単な方法であるナラティブを紹介しよう。ナラティブとは、その会社についてのあなたのストーリーで、将来の収益、利益、マージンについてあなたが信じていることを綴り、その仮定が公正価値にどのように変換されるかを見るものです。何百万人もの投資家に利用されているシンプリー・ウォールセントのコミュニティ・ページでは、ナラティブは、フェアバリューと今日の価格を比較するのに役立つ簡単でアクセスしやすいツールであり、業績やニュースなどの新しい情報が入ると動的に更新されます。例えば、あるアレス投資家は、プライベート・クレジットの強さに焦点を当て、215ドル付近の高いアナリスト・ターゲットに傾いた強気なナラティブを構築するかもしれませんし、より慎重な投資家は、競争と規制リスクを強調し、160ドルの低いターゲットに近いアンカーを設定するかもしれません。それぞれの投資家は、自分の「物語」がアレスが自分のフェアバリューを下回って取引されているか、上回って取引されているかを見ることができる。

アレス・マネジメントのストーリーにはまだ続きがあると思いますか？コミュニティで他の投資家の意見をご覧ください！

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