XP社（NASDAQ:XP）の株価は26％上昇したが、その事業見通しも引き上げが必要

XP社（NASDAQ:XP）の株を保有している人は、株価がこの30日間で26％も反発したことに安堵しているだろうが、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するには、このまま上昇を続ける必要がある。 しかし、投資家のポートフォリオに与えた最近のダメージを修復するためには、さらに上昇を続ける必要がある。残念ながら、先月の上昇では昨年1年間の損失を取り戻すことはほとんどできず、株価はその間に43％下落したままだ。

株価は急騰しているが、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が19倍以上であることを考えると、PER10.2倍のXPはまだ魅力的な投資先と言えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

XPはここ最近、他のほとんどの企業よりも優れた収益成長で、比較的好調に推移している。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり期待できないかもしれないと考えているため、という可能性もある。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。

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成長指標が語る低PERとは？

PERを正当化するためには、XPは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

まず振り返ってみると、XPは昨年、一株当たり利益を19%も伸ばした。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で42％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している8人のアナリストの予測では、来年は12％の成長が見込まれる。 市場予想が15％成長であるため、同社は減益決算となる。

この点を考慮すると、XPのPERが他社の大半を下回っているのも理解できる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価を引き下げた金額しか払いたくないようだ。

要点

XPの株価は勢いを増しているにもかかわらず、PERはまだ他社より低い。 株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。

予想通り、XPのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 現段階では、投資家は高いPERを正当化できるほど、収益改善の可能性が大きくないと感じている。 こうした状況が改善されない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。

その他多くの重要なリスク要因は、会社のバランスシートで見つけることができる。 XPの無料バランスシート分析では、6つの簡単なチェックで主なリスクの多くを評価することができる。

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