バーチュ・ファイナンシャル社（NASDAQ:VIRT）の価格は適正だが、成長性に欠ける

バーチュ・ファイナンシャル・インク（NASDAQ:VIRT）の株価収益率（PER）12.4倍は、約半数の企業がPER17倍以上、さらにはPER32倍以上がごく普通である米国の市場と比べると、今は買いのように見えるかもしれない。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうか判断するにはさらなる調査が必要だ。

バーチュ・ファイナンシャルは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦を強いられている。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振がまったく改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が収益を悪化させていないことを望むだろう。 そうでないなら、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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成長指標は低PERについて何を語っているか？

そのPERを正当化するためには、Virtu Financialは市場を引き離す伸び悩みを示す必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は42％も減少している。 つまり、EPSは過去3年間で合計71％も減少しているのだから、長期的にも収益が悪化していることになる。 つまり、残念なことに、この3年間、同社は収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。

将来に目を転じると、同社を担当する8人のアナリストの予想では、今後3年間の収益成長率は毎年7.7％ずつ減少し、マイナス領域に向かっている。 他の市場が毎年11％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

この情報により、バーチュ・ファイナンシャルが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ下限に達している保証はない。 同社が収益性を改善しなければ、PERはさらに低い水準まで下落する可能性がある。

バーチュ・ファイナンシャルのPERから何を学ぶか？

株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明とは言えないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。

予想通り、バーチュ・ファイナンシャルのアナリスト予想を検証したところ、収益縮小見通しが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを容認し、低PERを受け入れている。 こうした状況が改善されない限り、この水準が株価の障壁となるだろう。

意見を決める前に、注意すべき2つの警告サインを発見した。

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