TPGのインドAIデータセンターとVayona Energyの推進はTPG (TPG)のブルケースを変えるか？

• ここ数カ月でTPGキャピタルは、TCS主導のインドにおける20億米ドルのAIデータセンター合弁事業を支援し、MAVCOとのコンソーシアムを通じて、インドとスリランカにおけるシーメンス・ガメサの陸上風力発電事業の買収を完了し、12.00ギガワットの稼働中および開発中の資産を有するヴァヨナ・エナジープラットフォームを立ち上げた。
• これらの動きにより、TPGは急成長する南アジア市場でAIインフラや再生可能エネルギーへのエクスポージャーを深め、デジタルインフラや持続可能性といった長期的なテーマ投資分野への注力を強化している。
• ここでは、TPGとTCSのAIインフラストラクチャー提携が、TPGの投資シナリオと長期的な成長テーマへの注力をどのように再構築する可能性があるかを検証する。

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TPGの投資シナリオ

TPGを保有するには、資金調達と撤退のサイクルにもかかわら ず、プライベート・マーケット・プラットフォームとテーマ別投 資アプローチを持続的な手数料収入とキャリー・インタレストに変 換できると信じる必要がある。最近のAIデータセンターとヴァイヨナ・エナジーの動きは、長期的なテーマをサポートするものであるが、短期的な状況を大きく変えるものではない。

TCSとの20億米ドルのAIデータセンター・ジョイントベンチャーは、TPGがデジタル・インフラストラクチャー・テーマに傾注し、テーマ型成長ファンドを巡る触媒に直接結びついた最近の最も明確な例である。この提携がAIのような分野での業績と商品拡大を下支えすることになれば、プライベート・エクイティへのエクスポージャーを増やすことに慎重なLPもいる中で、機関投資家やリテールチャネルに対するTPGの訴求力が強まる可能性がある。

しかし、こうした成長ストーリーは説得力がある一方で、投資家は、多くのLPが既にオルタナティブ投資やプライベート・エクイティ投資のオーバーウエイトを感じているというリスクにも留意する必要がある。

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TPGのシナリオでは、2028年までに23億ドルの収益と8億2770万ドルの利益を見込んでいます。これは、収益が年率16.5%減少する一方、利益は現在の2,020万ドルから約8億750万ドル増加することを意味する。

TPGの予測では、フェアバリューは66.00ドルとなり、現在価格から8%のアップサイドとなる。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティの2つのフェアバリュー予想は、おおよそ40.90米ドルから66米ドルで、個々の見解がいかにかけ離れているかを示している。このような背景から、TPGのAIインフラと再生可能エネルギーへの注 力は、テーマ別の成長の可能性とプライベート・エクイティ資金調達の 低迷のリスクを比較する際に、人によって見方が異なることを浮き彫りにし ている。

TPGの他の2つのフェアバリュー予想- なぜ株価は現在の価格より8%も高い価値があるのか！

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