モーニングスター（NASDAQ:MORN）は成長でも価格でも業界に遅れをとっていない

米国のキャピタルマーケッツ業界の半数近くがPER（株価収益率）3.1倍を下回っている中、PER5.8倍のモーニングスター（NASDAQ:MORN）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、P/Sがかなり高いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。

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モーニングスターの最近のパフォーマンスは？

モーニングスターは最近、他の多くの企業よりも収益の伸びを抑えているため、業績が良くなっている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が著しく改善すると考えているため、P/Sレシオが高いということだ。 しかし、もしそうでないなら、投資家は株価に高い金額を支払うことになるかもしれない。

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モーニングスターの収益成長は十分か？

モーニングスターのような急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が業界を明らかに凌駕する軌道に乗っている時だけだ。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が11％増加した。 直近の3年間でも、短期的な業績にも多少助けられ、全体で44％という素晴らしい増収を記録している。 したがって、株主はこうした中期的な収益成長率を間違いなく歓迎しただろう。

現在、同社をフォローしている唯一のアナリストによれば、今後3年間の売上高は年率9.7％増加すると予想されている。 これは、業界全体の年率6.6％の成長予測を大幅に上回るものだ。

この情報により、モーニングスターが業界と比べて高いP/Sで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

キーポイント

PERの威力はバリュエーションではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。

予想通り、モーニングスターのアナリスト予想を検証したところ、同社の優れた収益見通しがPERの高さに寄与していることが判明した。 株主は同社の将来の収益に自信を持っており、それがP/Sを押し上げているようだ。 アナリストの予想がよほど的外れでない限り、こうした収益見通しの高さが株価を支えているはずだ。

同社のバランスシートは、リスク分析のもう一つの重要な分野である。 モーニングスターが無料で 提供するバランスシート分析では 、6つの簡単なチェックを行うことで、問題となりうるリスクを発見することができる。

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