LPLファイナンシャル・ホールディングス(NASDAQ:LPLA)は成長でも価格設定でも市場に遅れをとっていない

米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っている中、LPL Financial Holdings Inc. (NASDAQ:LPLA) はPER27倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えられるかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

LPLファイナンシャル・ホールディングスは、ここ数年、収益成長率が他社に劣り、相対的に低迷している。 PERが高いのは、この低調な業績が大幅に改善すると投資家が考えているからではないか。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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LPL Financial Holdingsの成長トレンドは？

LPL Financial HoldingsのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をアウトパフォームしなければならないという前提が内在しています。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 それでも、直近の3年間は、短期的な業績が思わしくないにもかかわらず、EPSが全体で147％上昇するという素晴らしい結果を出している。 従って、最近の業績の伸びは同社にとって見事なものであったと言える。

同社を担当する12人のアナリストによれば、今後3年間、EPSは年率20％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では毎年11％ずつしか伸びないと予想されており、魅力に欠けることが目立つ。

この点を考慮すれば、LPLファイナンシャル・ホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

最後に

一般的に、投資判断に際して株価収益率を深読みしないよう注意したい。

予想通り、LPLファイナンシャル・ホールディングスのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。

投資リスクという常に存在する脅威を常に考慮する必要がある。 LPLファイナンシャル・ホールディングスの1つの警告サインを確認したので、投資プロセスの一部として理解する必要がある。

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