29％上昇したLPL Financial Holdings Inc.

LPLファイナンシャル・ホールディングス（NASDAQ:LPLA）の株価は、先月だけで29％上昇し、最近の勢いを維持している。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が38％上昇しているのは心強い。

米国企業の約半数が株価収益率（PER）18倍以下であることを考えると、LPLファイナンシャル・ホールディングスのPER22.9倍は避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

最近の市場は収益が伸びているが、LPLファイナンシャル・ホールディングスの収益はリバース・ギアに入っており、これは良くない。 気難しい業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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LPL Financial Holdingsの成長トレンドは？

PERを正当化するためには、LPL Financial Holdingsは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

昨年度の決算を振り返ってみると、同社の利益は10％減と意気消沈している。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前と比較して131％増加した。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

展望に目を転じると、同社に注目している12人のアナリストの推定では、今後3年間は毎年15％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率11％の成長にとどまると予想されており、その魅力は際立って低い。

この情報を見れば、LPLファイナンシャル・ホールディングスが市場と比べてこれほど高いPERで取引されている理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

最終結論

LPLファイナンシャル・ホールディングスのPERは、株価が力強く上昇して以来、右肩上がりになっている。 我々は、株価収益率の威力は、主に評価尺度としてではなく、むしろ現在の投資家心理と将来の期待を測定するためであると言う。

LPLファイナンシャル・ホールディングスが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いという強みがあるからだ。 今現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、PERに納得している。 このような状況で、近い将来株価が大きく下落することは考えにくい。

とはいえ、 LPLファイナンシャル・ホールディングスは、 私たちの投資 分析で1つの警告サインを示して いるので、知っておいてほしい。

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