29％減だが、LPL Financial Holdings Inc.

LPLファイナンシャル・ホールディングス（NASDAQ:LPLA）の株価は、先月29％もの大幅な下落を記録し、非常に悪い結果となっている。 過去30日間の下落は、株主にとって厳しい1年を締めくくるもので、その間に株価は14％下落した。

株価が大幅に下落したため、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が18倍を超えていることを考えると、PER15.2倍のLPLファイナンシャル・ホールディングスは魅力的な投資先と考えられるかもしれない。 ただし、このPERを額面通りに受け取るのは得策ではない。

最近のLPLファイナンシャル・ホールディングスは、他の企業よりも収益が落ちるのが早く、有利な状況とは言えない。 業績不振が続くとの見方が多く、PERを押し下げているようだ。 それでもLPLが好きなら、何か決断を下す前に業績が好転することを望むだろう。 そうでない場合、既存株主は今後の株価の方向性について興奮するのに苦労するだろう。

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LPL Financial Holdingsに成長はあるか？

そのPERを正当化するためには、LPL Financial Holdingsは市場を引き離すような伸び悩む成長を遂げる必要がある。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社の利益は13％減少している。 それでもEPSは3年前と比べ、ここ12ヶ月はともかく全体では124％も増加している。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言えるだろう。

将来に目を移すと、同社を担当する10人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年18％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。

LPLファイナンシャル・ホールディングスが市場より低いPERで取引されているのは奇妙だ。 投資家の多くは、同社が将来の成長期待を達成できるとは全く考えていないようだ。

最終結論

LPLファイナンシャル・ホールディングスの株価は最近低迷しており、PERは他社を下回っている。 一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好みます。

LPLファイナンシャル・ホールディングスの予想成長率は市場全体より高いため、現在予想PERよりかなり低い水準で取引されている。 市場よりも速い成長を伴う強い業績見通しを見た場合、潜在的なリスクこそがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考えます。 通常、このような状況は株価を押し上げるはずであるため、多くの企業が業績の不安定さを予想しているようだ。

次のステップに進む前に、我々が発見したLPL Financial Holdingsの1つの警告サインについて知っておく必要がある。

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