ヤムチャイナ・ホールディングス（NYSE:YUMC）のバランスシートは健全か？

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、ヤムチャイナ・ホールディングス（NYSE:YUMC）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の利用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金は企業の成長を助けるツールだが、もし企業が貸し手に返済する能力がなければ、その企業は貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、成長資金を調達するために負債を利用する企業もたくさんあるが、その場合、マイナスの影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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ヤムチャイナ・ホールディングスの負債額は？

下記の通り、2024年3月末現在、Yum China Holdingsの負債は1億6,500万米ドルで、1年前のゼロから増加している。詳細は画像をクリック。 しかし、貸借対照表では24億2,000万米ドルの現金を保有しているため、実際には22億5,000万米ドルのネット・キャッシュがある。

ヤムチャイナ・ホールディングスのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、Yum China Holdingsには12ヶ月以内に返済期限が到来する22.6億米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する24.4億米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、同社は24億2,000万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する2,010万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、合計20億9000万米ドルの負債がある。

もちろん、ヤムチャイナ・ホールディングスの時価総額は138億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。 負債が多いとはいえ、ヤムチャイナ・ホールディングスはネットキャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

それに加えて、ヤムチャイナ・ホールディングスがEBITを37％増加させ、将来の債務返済の可能性を減らしたことは喜ばしい。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ヤムチャイナ・ホールディングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧いただきたい。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 ヤムチャイナ・ホールディングスは、貸借対照表にネットキャッシュを計上しているかもしれないが、金利・税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどの程度変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、Yum China HoldingsはEBITの82%に相当するフリーキャッシュフローを記録した。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。

まとめ

ヤムチャイナ・ホールディングスのバランスシートは、負債総額が多いため特別に強いわけではないが、22.5億米ドルのネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、フリーキャッシュフローは6億8800万米ドルで、これはEBITの82％に相当する。 従って、ヤムチャイナ・ホールディングスの負債利用がリスキーだとは思わない。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかである。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 例えば、ヤム・チャイナ・ホールディングスには 1つの警告 サインがある。

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