ロイヤル・カリビアン・クルーズ(NYSE:RCL)のPER（株価収益率）2.8倍は、米国のホスピタリティ業界の半数近くがPER1.2倍以下であることを考えると、魅力的な投資機会には見えないかもしれません。 しかし、P/Sがこれほど高いのには何か理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
ロイヤル・カリビアン・クルーズの最近の業績はどのようなものですか？
ロイヤルカリビアンクルーズは、最近のほとんどの他社を凌ぐ収益の伸びで、比較的好調に推移している。 P/Sが高いのは、投資家がこの好調な収益パフォーマンスが続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払うことになる。
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ロイヤル・カリビアン・クルーズのP/Sレシオは、堅実な成長が期待され、重要な点として業界よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、同社は昨年、38％という目覚ましい増収を達成した。 この素晴らしい業績は、過去3年間にも絶大な収益成長を実現できたことを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に大喜びしたことだろう。
将来に目を移すと、同社を担当するアナリストの予測では、今後3年間は毎年10％の収益成長が見込まれる。 業界では年間12％の成長が予測されており、同社はそれに匹敵する収益を上げることができる。
このことを考えると、ロイヤル・カリビアン・クルーズのP/Sが他社を上回っているのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも強気で、今すぐには株を手放したくないようだ。 これらの株主は、P/Sが成長見通しに沿った水準まで下落した場合、失望を味わうことになるかもしれない。
ロイヤル・カリビアン・クルーズのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？
一般的に、投資判断の際に株価売上高比率を深読みしないよう注意したいが、他の市場参加者が同社をどう考えているかについては、株価売上高比率から多くを読み取ることができる。
アナリストは、ロイヤル・カリビアン・クルーズの収益が他の業界と同程度にしか成長しないと予想しており、これが高いPERの予想外につながっています。 業界並みの収益成長しか見込めない場合、P/Sが長期的に上昇し続けるとは考えられません。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険にさらされる。
例えば、 ロイヤル・カリビアン・クルーズには2つの警告サイン （と 少し気になる1つ）があります。
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