ウィン・リゾーツ・リミテッド （NASDAQ:WYNN）の株価収益率（PER）18.3倍は、PERの中央値が約17倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」である。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
ウィン・リゾーツは最近業績が後退している一方、他のほとんどの企業はプラスの収益成長を見せているため、業績が良くなっている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの業績不振が好転すると考えているため、PERが控えめになっていることだ。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
成長指標が示すPERとは？
Wynn ResortsのPERは、緩やかな成長しか期待できず、重要なことは市場並みの業績しか期待できない企業にとって典型的なものでしょう。
まず振り返ってみると、同社の昨年の一株当たり利益の伸びは、30％減という期待外れの落ち込みを記録したため、興奮するようなものではなかった。 これは過去3年間の利益を帳消しにするもので、実質的にEPSの変化は皆無に等しい。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年3.8％の増益が見込まれている。 一方、他の市場は年率11％の拡大が予想されており、その方が魅力的であることは明らかだ。
これを考えると、ウィン・リゾーツのPERが他の大多数の企業と同水準にあるのは不思議だ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりも弱気ではなく、今すぐには株を手放したくないようだ。 こうした株主は、PERが成長見通しに見合った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性がある。
最終結論
株価収益率は株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
ウィン・リゾーツは現在、予想成長率が市場全体より低いため、予想PERより高い水準で取引されている。 予測される将来の収益が、よりポジティブなセンチメントを長く支える可能性がないためだ。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的な投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。
パレードに水を差すようなことはしたくないが、ウィン・リゾーツに対する3つの警告サイン（1つは少し不快！）も見つけた。
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