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クアンタシング・グループ・リミテッド（NASDAQ:QSG）の株主は、株価が27％下落し、前期の好業績を帳消しにする非常に荒い月だったことを見ても喜ばないだろう。 とはいえ、この1年で339％という驚異的な上昇を遂げたQSGの株価チャート上では、先月の下落はごくわずかなものだ。
クアンタシング・グループの株価収益率（PER）は5.8倍で、PER19倍以上の企業が約半数を占め、PER34倍以上の企業も珍しくない米国市場と比較すると、今が買い時かもしれない。 しかし、このPERがかなり低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
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クアンタシング・グループは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが低いのは、投資家がこの好調な業績が今後あまり印象的でなくなるかもしれないと考えているからかもしれない。 もしこの会社が好きなら、そうでないことを願い、人気がないうちに株を拾っておきたいところだ。
QuantaSing Groupに成長はあるのか？
PERを正当化するためには、QuantaSing Groupは市場を大きく引き離す貧弱な成長を遂げる必要があります。
昨年度の収益成長率を見ると、92％という驚異的な伸びを記録している。 しかし、直近の3年間は全く成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 従って、株主は不安定な中期成長率に過度の満足はしていないだろう。
同社を担当する3人のアナリストによれば、来年度のEPSは78％減と低迷が予想されている。 一方、市場全体の成長率は15％増と予想されている。
こうした情報から、クアンタシングループが市場より低いPERで取引されていることに驚きはない。 とはいえ、業績が逆行する中、PERがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷になっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。
最後の言葉
崖から落ちそうになったQuantaSing Groupの株価は、PERも大きく引き下げた。 株価収益率（PER）は、特定の業界内では価値を測る尺度としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
クアンタシング・グループが低PERを維持しているのは、予想通り業績スライド見通しが弱いからだ。 現段階では、投資家は収益改善の可能性が、高いPERを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が改善しない限り、この水準前後で株価の障壁が形成され続けるだろう。
あまりパレードに水を差したくはないが、クアンタシング・グループには2つの警戒すべき兆候があることも分かった。
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