米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）17倍を下回っている中、PER26.4倍のパパ・ジョンズ・インターナショナル（NASDAQ:PZZA）は完全に避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。
最近のパパ・ジョーンズ・インターナショナルは、市場の業績が悪化しているにもかかわらず、業績が上昇している。 PERが高いのは、投資家が同社が引き続き、他の企業よりも広い市場の逆風をうまく乗り切ると考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。
パパ・ジョーンズ・インターナショナルの成長トレンドは？
パパ・ジョーンズ・インターナショナルのPERのように急なPERを見て本当に安心できるのは、同社の成長が市場を明らかに上回る軌道に乗っている時だけだろう。
昨年度の収益成長を振り返ると、同社は30％増という驚異的な伸びを記録した。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長により、3年前と比較して合計で95％上昇している。 したがって、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年間21％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％成長を大幅に上回る見通しだ。
この情報を見れば、パパ・ジョンズ・インターナショナルが市場に比べて高いPERで取引されている理由がわかる。 ほとんどの投資家は、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
パパ・ジョーンズ・インターナショナルが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
次のステップに進む前に、我々が発見したパパ・ジョーンズ・インターナショナルの1つの警告サインについて知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.