投資家の楽観論が溢れるゴールデン・エンターテインメント社（NASDAQ:GDEN）、しかし成長は乏しい

米国のホスピタリティ業界の売上高株価収益率（P/S）の中央値は1.6倍近くであり、ゴールデン・エンターテインメント社 （NASDAQ:GDEN）のP/Sレシオ1.2倍には無関心を感じてもおかしくない。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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Golden EntertainmentのP/Sは株主にとって何を意味するのか？

業界では最近収益が伸びているが、ゴールデンエンタテインメントの収益はリバースギアに入っており、あまり良くない。 多くの人が、低迷する収益実績がプラスに強化されることを期待しているため、P/Sが下がらないのかもしれない。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して比較的高い価格を支払うことになる。

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収益成長指標はP/Sについて何を教えてくれるのか？

Golden EntertainmentのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提があります。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが33％減少するという悔しい結果となった。 その結果、3年前の収益も全体で28％減少している。 従って、株主は中期的な収益成長率に不安を感じただろう。

同社を担当する8人のアナリストによれば、今後3年間は年率1.3％の減収となる見込みだ。 一方、業界全体では毎年13％ずつ拡大すると予測されている。

これを考えると、ゴールデン・エンターテイメントのP/Sが他の大多数の企業と同水準であることは、いささか憂慮すべきことである。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリスト集団の悲観論を否定し、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 これらの株主は、P/Sがマイナス成長見通しに沿った水準まで下落した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

一般的に、私たちの好みは、売上高株価比率の使用は、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することである。

ゴールデン・エンターテインメントは現在、減収が予想される企業としては予想以上に高いPERで取引されているようだ。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sにマイナスの影響を与えるリスクがあるとすぐに考えます。 減収が株価下落という形で現実化すれば、株主はピンチを感じるだろう。

次の一歩を踏み出す前に、私たちが発見したゴールデンエンタテインメントの6つの警告サイン（2つは潜在的に深刻！）について知っておく必要がある。

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