ドラフトキングス（NASDAQ:DKNG）は危険な投資か？

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、ドラフトキングス社（NASDAQ:DKNG）も負債を利用している。 しかし本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかである。

借金はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できなくなった時だけである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもコストはかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討する。

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DraftKingsの純負債とは？

下記の通り、2024年6月時点のDraftKingsの負債額は12億6,000万米ドルで、前年とほぼ同じです。詳細はグラフをクリックしてください。 しかし、8億1,590万米ドルの現金もあり、純負債は4億3,920万米ドルである。

ドラフトキングスのバランスシートはどの程度強固か？

直近の貸借対照表を見ると、ドラフトキングスには1年以内に返済期限が到来する負債が13億7,000万米ドル、それ以降に返済期限が到来する負債が15億5,000万米ドルあることがわかる。 一方、現金は8億1,590万米ドル、1年以内に期限が到来する債権は6,500万米ドル相当である。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より20億4,000万米ドル多い。

もちろん、ドラフトキングスの時価総額は182億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 負債水準を分析する場合、バランスシートは当然の手始めである。 しかし、ドラフトキングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 ですから、もしあなたが将来に注目しているのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。

昨年、ドラフトキングスはEBITレベルでは黒字ではなかったが、売上は43％増の43億米ドルに達した。 株主はおそらく、同社が利益を上げられるよう祈っていることだろう。

注意事項

DraftKingsがトップラインを巧みに成長させたとしても、冷厳な真実はEBITラインで損失を出していることである。 実際、EBITレベルでは4億7000万米ドルの損失を出している。 貸借対照表の負債とキャッシュを比較すると、同社が負債を抱えるのは賢明ではない。 つまり、同社のバランスシートは、修復不可能とまではいかないものの、少しひずんでいると思われる。 12ヵ月累計で4億600万米ドルの損失を黒字に転換できれば、私たちはもっと気分が良くなるだろう。 つまり、この銘柄はかなりリスキーだと考えている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし最終的には、どの企業も貸借対照表の外に存在するリスクを含みうる。 例えば、DraftKingsに投資する前に注意すべき1つの警告サインを発見した。

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