米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っている場合、Airbnb, Inc. (NASDAQ:ABNB)はPER22.3倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、上昇したPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
Airbnbは確かに最近、他のほとんどの企業が業績を後退させている中、業績がプラスに伸びており、良い仕事をしている。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
高いPERについて成長指標は何を物語っているのか？
Airbnbのような高いPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに153％の異例の利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど大きくはない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年率8.7％減と低迷が予想されている。 市場が年率10％の成長を予測している中で、これは残念な結果だ。
この情報により、Airbnbが市場より高いPERで取引されていることが気になる。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 PERがネガティブな成長見通しに沿った水準まで低下した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が非常に高い。
AirbnbのPERの結論
株価収益率だけで株を売却すべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなり得る。
Airbnbは現在、収益が減少すると予想されている企業としては、予想よりもはるかに高いPERで取引されていることが分かった。 業績が後退し、見通しが悪くなると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると考えられる。 こうした状況が著しく改善されない限り、この株価を妥当なものとして受け入れるのは非常に難しい。
投資リスクは常に存在する。我々は Airbnbについて1つの警告サインを確認した。
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