トップゴルフ・キャロウェイ・ブランズ社（NYSE:MODG）の株価に不愉快なサプライズがあるかもしれない

トップゴルフ・キャロウェイ・ブランズ・コーポレーション（NYSE:MODG）の株価収益率（または「PER」）30.9倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく一般的である米国の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

トップゴルフ・キャロウェイ・ブランズにとって、最近の業績は他の企業よりも早く落ち込んでおり、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERの暴落を免れているのかもしれない。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

Topgolf Callaway Brandsのように急なPERを見て本当に安心できるのは、会社の成長が市場を明らかに上回る軌道にあるときだけでしょう。

昨年度の業績を振り返ってみると、残念なことに同社の利益は40％も減少している。 過去3年間の利益を帳消しにし、EPSは実質的に変化していない。 従って、最近の同社の利益成長は一貫性がないと言っていいだろう。

展望に目を向けると、同社をウォッチするアナリストの推定では、今後3年間は年率2.3％の成長が見込まれる。 一方、他の市場は年率10％の拡大が予想されており、その魅力は際立っている。

この点を考慮すると、トップゴルフ・キャロウェイ・ブランズのPERが他社の大半を上回っているのは憂慮すべきことだ。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 これらの株主は、PERが成長見通しに沿った水準まで低下した場合、将来的に失望を味わう可能性が高い。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る尺度としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

Topgolf Callaway Brandsの予想成長率が市場全体より低いため、現在予想PERよりはるかに高い水準で取引されていることが分かった。 業績見通しが弱く、市場よりも成長が鈍化すると、株価が下落し、高いPERが引き下げられるリスクがあると思われます。 この場合、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的投資家は過大なプレミアムを支払う危険にさらされる。

とはいえ、 トップゴルフ・キャロウェイ・ブランズは 、当社の投資分析 で2つの警告サインを示して いるので、注意が必要だ。

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