ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様に、マリブ・ボート社（NASDAQ:MBUU）も負債を利用している。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
借金はいつ危険なのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった時だけである。 資本主義の一部には、失敗した企業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 このようなことはあまり一般的ではないが、負債を抱えた企業が、貸し手によって窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化することはよくあることだ。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となりうる。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
Malibu Boatsの負債額は？
下記の通り、Malibu Boatsは2024年3月時点で1,500万米ドルの負債を抱えており、前年の2,030万米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する4,710万米ドルの現金があり、3,210万米ドルの純現金がある。
Malibu Boatsの負債について
最後に報告された貸借対照表によると、Malibu Boatsの負債は1億5,300万米ドルで、12ヶ月以内に返済期限が到来し、12ヶ月を超えて返済期限が到来する負債は8,230万米ドルであった。 これらの債務を相殺するために、同社は4,710万米ドルの現金と、12ヶ月以内に支払われる4,550万米ドルの債権を保有している。 つまり、現金と当面の売掛債権を合わせると、1億4,270万米ドルの負債があることになる。
マリブ・ボーツの時価総額が7億3,620万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主は今後もバランスシートを注視することをお勧めする。 注目すべき負債があるにもかかわらず、Malibu Boatsはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！
もし経営陣が昨年のEBITの40％削減の再発を防げなければ、債務負担の軽さはマリブ・ボーツにとって極めて重要になるかもしれない。 負債の返済に関して言えば、利益の減少は、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じくらい役に立たない。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、マリブボートが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 マリブ・ボートの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、マリブ・ボートのフリー・キャッシュ・フローはEBITの41％で、予想より少なかった。 借金を返済することを考えると、これは素晴らしいことではない。
まとめ
Malibu Boatsのバランスシートは、負債総額が多いため、特に強いとは言えないが、純現金が3,210万米ドルあることは明らかにプラスである。 したがって、Malibu Boatsの負債使途に問題はない。 Malibu Boatsのインサイダーが最近株を買っていることが分かれば、この株をさらに調査する気になる。今日、私たちは 報告されたインサイダー取引のリストを無料で共有するからだ。
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