ルルレモン・アスレチカ（NASDAQ:LULU）の28％の株価急騰は、まったく辻褄が合わない

ルルレモン・アスレチカ(NASDAQ:LULU)の株主は、株価が先月28%も上昇したことを喜んでいるに違いない。 最近の買い手は笑っているかもしれないが、長期保有者は最近の上昇で株価が1年前のスタート地点に戻っただけなので、それほど喜ばないかもしれない。

ルルレモン・アスレティカの株価収益率（PER）は21.3倍で、PER18倍以下の企業が約半数を占め、PER10倍以下の企業も珍しくなくなった米国市場と比較すると、今は売りに見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、この15銘柄はその恩恵を受けそうな展開を見せている。

ルルレモン・アスレティカは最近、他の企業よりも業績を伸ばしており、確かに良い仕事をしている。 PERが高いのは、投資家がこの好調な業績が続くと考えているからだろう。 そうでなければ、特別な理由もなくかなり高い価格を支払っていることになる。

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成長は高PERに見合うか？

ルルレモンアスレティカのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場を上回る必要があるという前提があります。

昨年度の収益成長率を見ると、20％増という驚異的な伸びを記録している。 また、直近の3年間では、短期的な業績も手伝って、EPS全体で101％という素晴らしい上昇率を記録している。 従って、最近の利益成長は同社にとって見事なものだと言っていいだろう。

今後の見通しだが、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間は毎年5.1％の増益が見込まれている。 一方、他の市場では毎年10％ずつ拡大すると予測されており、その魅力は際立っている。

ルルレモン・アスレティカが市場より高いPERで取引されているのは、このような情報から気になる。 どうやら、同社の投資家の多くはアナリストが示すよりもずっと強気で、どんな価格でも株を手放したくないようだ。 このレベルの利益成長はいずれ株価に重くのしかかる可能性が高いため、この価格が持続可能だと考えるのは大胆な人だけだろう。

要点

ルルレモン・アスレティカの株価が大きく反発したことで、同社のPERはかなり高い水準まで上昇した。 通常、私たちは、投資を決定する際、株価収益率を読みすぎることに注意したい。

ルルレモン・アスレティカは現在、予想成長率が市場全体よりも低いため、予想PERよりもはるかに高い水準で取引されている。 予測される将来の収益がこのようなポジティブなセンチメントを長く支えることはないだろうからだ。 このため、株主の投資は大きなリスクにさらされ、潜在的な投資家は過大なプレミアムを支払う危険性がある。

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