ラブサック・カンパニー（NASDAQ:LOVE）の株価は、不安定な時期を経て29％上昇し、実に印象的な月となった。 もう少し振り返ってみると、この1年で株価が33％も上昇しているのは心強い。
これだけ株価が急騰してもなお、ラブサックの株価収益率（PER）18.3倍は、PERの中央値が約17倍である米国の市場と比べると、かなり「中途半端」であると言えなくもない。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしPERが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
最近の市場よりも後退している業績で、ラブサックは非常に低迷している。 PERが控えめなのは、投資家が同社の業績推移がいずれ市場の他の大半と同じように落ち込むと考えているため、という可能性もある。 まだ事業を信じているのであれば、同社が利益を流出させていないことを望むだろう。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
ラブサックの成長トレンドは？
ラブサックのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場にマッチしていなければならないという前提があります。
振り返ってみると、昨年は同社の収益が10％減少した。 しかし、その前の数年間は非常に好調であったため、過去3年間でEPSを53％増加させることができた。 紆余曲折はあったが、それでも最近の利益成長は同社にとって十分すぎるほどだったと言える。
同社を担当する6人のアナリストによると、今後3年間のEPSは毎年27％上昇すると予想されている。 一方、他の市場では年率10.0％の伸びにとどまると予想されており、魅力に欠けることが目立つ。
このような情報から、ラブサックが市場とほぼ同じPERで取引されていることは興味深い。 どうやら一部の株主は予測に懐疑的で、販売価格の引き下げを受け入れているようだ。
ラブサックのPERから何を学ぶか？
株価は大幅に上昇し、ラブサックのPERも市場の中央値まで回復した。 株価収益率の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものだと言える。
ラブサックのアナリスト予想を検証した結果、その優れた業績見通しが予想ほどPERに寄与していないことが判明した。 業績見通しとPERが一致しないのは、業績に対する未知の脅威がある可能性がある。 少なくとも株価下落のリスクは抑えられているように見えるが、投資家は将来の業績が多少変動する可能性があると考えているようだ。
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