ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、賢い投資家たちは、負債（これは通常倒産に関わるものだが）が、企業のリスクを評価する際に非常に重要な要素であることを知っているようだ。 重要なのは、フッカー・ファニシングス・コーポレーション（NASDAQ:HOFT）が負債を抱えていることだ。 しかし、この負債は株主にとって懸念事項なのでしょうか？
負債がもたらすリスクとは？
負債は、事業が新たな資本またはフリーキャッシュフローで返済に困るまで、事業を支援します。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
Hooker Furnishingsの負債額は？
下の画像をクリックすると詳細が見られますが、2024年1月末時点のフッカー・ファニシングスの負債は2,290万米ドルで、1年前の2,430万米ドルから減少しています。 しかし、貸借対照表には4,320万米ドルの現金があり、実際には2,030万米ドルの純現金がある。
Hooker Furnishingsの貸借対照表の強度は？
最後に報告された貸借対照表によると、Hooker Furnishingsには、12ヶ月以内に返済期限が到来する4,140万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する7,620万米ドルの負債があった。 一方、現金は4,320万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は5,430万米ドル相当である。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を2,020万米ドル上回っている。
公開されているフッカー・ファーニシングスの株式は総額1億8,310万米ドルの価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 とはいえ、同社のバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。 注目に値する負債を抱える一方で、フッカー・ファニシングスには負債よりも多くの現金もあるため、負債を安全に管理できると我々は確信している。
フッカー・ファニシングスのEBITは前年比32％減なので、負担が重すぎないのはちょうどいい。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、フッカー・ファニシングスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。
最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要です。 Hooker Furnishingsの貸借対照表にはネットキャッシュが計上されているかもしれないが、利息・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、フッカー・ファニシングスは、EBITの77%に相当するフリー・キャッシュ・フローを生み出した。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
まとめ
Hooker Furnishingsのバランスシートは、負債総額の関係で特に強力というわけではないが、2,030万米ドルのネットキャッシュがあることは明らかにプラスである。 また、フリー・キャッシュ・フローは4,900万米ドルで、EBITの77％に相当する。 従って、フッカー・ファニシングスの負債使途に問題はない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 Hooker Furnishingsの 警告サインを1つ特定 したので、それを理解することは投資プロセスの一部であるべきだ。
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