RBグローバル社(NYSE:RBA)の決算は投資家の注目を逃れていない

RBグローバル・インク（NYSE:RBA）の株価収益率（PER）74.8倍は、約半数の企業がPER16倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。

最近のRBグローバルは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 そうでなければ、特別な理由もなく高い株価を支払っていることになる。

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RBグローバルに十分な成長はあるか？

RB GlobalのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社の収益が64％減少した。 これは、EPSが過去3年間で合計39％減少しているように、長期的にも収益が悪化していることを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。

将来に目を転じると、同社を担当する9人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年45％の増益が見込まれている。 これは、市場全体の年率11％の成長予測を大幅に上回る。

これを考慮すれば、RBグローバルのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

RBグローバルのPERの結論

株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るためのものだと言える。

予想通り、RB Globalのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

パレードに水を差すようなことはしたくないが、RBグローバルの注意すべき4つの警告サイン（1つは深刻な可能性がある！）も見つけた。

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