米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を下回っているとき、Leidos Holdings, Inc.NYSE:LDOS）はPER62.9倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
最近のLeidos Holdingsは、他の企業よりも収益の落ち込みが早く、有利な状況とは言えない。 悲惨な業績が大幅に回復すると多くの人が予想しているため、PERが暴落せずに済んでいるのかもしれない。 もしそうでないなら、既存株主は株価の存続可能性について非常に神経質になっているかもしれない。
Leidos Holdingsの成長は十分か？
Leidos HoldingsのようなPERが妥当とみなされるためには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは52％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 過去3年間を見ても、EPSは53％減少している。 というわけで、残念ながら、同社はこの間、収益を伸ばすという素晴らしい仕事をしてこなかったと認めざるを得ない。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは年間57％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の年率10％の成長予測を大幅に上回る。
この点を考慮すれば、リードスホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、この力強い将来の成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
要点
株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因になるべきではないが、業績期待のバロメーターとしてはかなり有能である。
予想通り、Leidos Holdingsのアナリスト予想を調べたところ、その優れた業績見通しがPERの高さにつながっていることが分かった。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。
とはいえ、 Leidos Holdingsは 我々の投資分析 で4つの警告サインを示して いるので、知っておく必要がある。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.