米国の企業の半数近くが株価収益率（PER）18倍を下回っている中、SS&C Technologies Holdings, Inc. (NASDAQ:SSNC) のPER26.2倍は、避けるべき銘柄と言えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要があるだろう。
SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスは、他の多くの企業が業績を後退させている中、同社の収益成長はプラスであり、最近確かに良い仕事をしている。 多くの人が、同社が市場の逆境をはねのけ続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
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SS&C Technologies Holdingsの成長トレンドは？
SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのPERがこれほど高くて本当に安心できるのは、同社の成長が市場を凌駕する軌道に乗っている時だけだ。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに14％の利益をもたらした。 しかし、直近の3年間はまったく成長できなかったため、全体としてはそれほど良い結果とはなっていない。 つまり、この3年間の収益成長という点では、同社は複雑な結果に終わったということだ。
将来に目を移すと、同社を担当する11人のアナリストの予想では、今後3年間は毎年14％の増益が見込まれている。 市場予想が年率10%にとどまる中、同社はより強い収益が期待できる。
これを考慮すれば、SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのPERから何を学ぶか？
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業の全体的な健全性についてどう考えているかを確認することに限定することを好みます。
SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスのアナリスト予想を検証したところ、やはり優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
意見をまとめる前に、SS&Cテクノロジーズ・ホールディングスの注意すべき兆候を2つ発見した（1つはちょっと気になる！）。
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