投資家としてリスクを考えるには、負債よりもボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義語とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 事業が破綻するときには負債が絡んでくることが多いので、企業のリスク度を検討するときにバランスシートを考慮するのは当然のことだ。 他の多くの企業と同様、シンタス・コーポレーション（NASDAQ:CTAS）も負債を利用している。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」と公約しており、これらの15銘柄はその恩恵を受ける準備が整っている。
なぜ負債はリスクをもたらすのか？
新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済が困難になるまで、負債は事業を支援する。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合です。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 企業の負債の使用について考えるとき、私たちはまず現金と負債を一緒に見ます。
シンタスの純負債とは？
下のグラフをクリックすると詳細が表示されるが、2025年5月のシンタスの負債額は24億2,000万米ドルで、前年とほぼ同じである。 しかし、2億6,400万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約21億6,000万米ドルと少なくなっている。
シンタスのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、シンタスには12ヶ月以内に返済期限が到来する16.4億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する35.0億米ドルの負債があることがわかる。 これを相殺するように、同社には2億6,400万米ドルの現金と12ヶ月以内に支払期限の到来する14億2,000万米ドルの債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計を34億6,000万米ドル上回っている。
もちろん、シンタスの時価総額は816億米ドルと巨額であるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、バランスシートの強さは時間の経過とともに変化する可能性があるため、注視する価値はあると考える。
私たちは、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用しています。1つ目は、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割ったもので、2つ目はEBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 このアプローチの利点は、有利子負債の絶対額（EBITDAに対する純有利子負債）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー・レシオ）の両方を考慮することです。
シンタスのEBITDA純有利子負債比率は0.80と低い。 また、EBITは支払利息の24.7倍をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、シンタスは負債によって脅かされているわけではないのだ。 また、シンタスは昨年、EBITを13％増加させ、負債の負担を軽くしている。 負債について貸借対照表から最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、シンタスが今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしている。 直近の3年間で、シンタスはEBITの75%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録している。フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これは普通である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切なタイミングで負債を返済することができる。
当社の見解
良いニュースは、シンタスがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 さらに、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ ズームアウトしてみると、シンタスは負債をかなり合理的に使っているようだ。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 負債水準を分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 シンタスは、 我々の投資分析で2つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...
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