シンタス（NASDAQ:CTAS）は強固なバランスシートを持っている

デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 だから、ある銘柄のリスクの高さを考えるとき、負債を考慮する必要があるのは明らかかもしれない。 重要なのは、シンタス・コーポレーション（NASDAQ:CTAS）が負債を抱えていることだ。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

負債がもたらすリスクとは？

フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 資本主義の一部には、失敗した事業が銀行家によって容赦なく清算される「創造的破壊」のプロセスがある。 これはあまり一般的なことではないが、負債を抱えた企業が、貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主を永久に希薄化させることはよくあることだ。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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シンタスの負債とは？

下記の通り、2023年11月時点のシンタスの負債は26.8億米ドルで、前年の29.2億米ドルから減少している。 しかし、これを相殺する8,560万米ドルの現金があり、純負債は約26億米ドルである。

シンタスのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、シンタスは12ヶ月以内に13億6,000万米ドルの負債、12ヶ月を超えて34億6,000万米ドルの負債を抱える。 一方、8,560万米ドルの現金と12.7億米ドル相当の1年以内に支払期限の到来する債権がある。 つまり、負債は現金と短期債権の合計より34億6,000万米ドル多い。

上場しているシンタス株の価値は634億米ドルと非常に大きいので、このレベルの負債が大きな脅威になるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。

企業の収益に対する負債を評価するために、私たちは純負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割り、利払い・税引き前利益（EBIT）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

シンタスの純負債はEBITDAのわずか1.2倍である。 また、EBITはなんと18.6倍で支払利息をカバーしている。 つまり、象がネズミに脅かされるのと同じように、シンタスは負債によって脅かされているわけではないのだ。 また、シンタスは昨年、EBITを13％増加させ、負債を管理する能力をさらに高めている。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、シンタスが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 そこで、将来に焦点を当てるのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 そこで私たちは、EBITがどれだけフリー・キャッシュフローに変換されているかを常にチェックしています。 過去3年間、シンタスはEBITの75%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出しました。 このコールド・ハード・キャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。

当社の見解

シンタスの金利カバー率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換もその印象を裏付けている！ ズームアウトしてみると、シンタスは負債をかなり合理的に使っているようだ。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学んでいることは間違いない。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、 シンタスの注意すべき兆候を1つ 挙げてみた。

それでもなお、堅固なバランスシートを持つ急成長企業に興味があるのなら、当社のネットキャッシュ成長株リストをご覧いただきたい。

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