米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が17倍を超える中、PER11.1倍のWESCO International,Inc . ただし、PERが限定的である理由があるかもしれないので、額面通り受け取るのは賢明ではない。
WESCOインターナショナルは最近、他の企業よりも業績の落ち込みが早く、苦戦を強いられている。 PERが低いのは、投資家がこの業績不振がまったく改善しないと考えているからだろう。 まだ事業を信じているのであれば、同社が収益を悪化させていないことを望むだろう。 少なくとも、人気薄のうちに株を拾っておこうという計画なら、業績の悪化がこれ以上進まないことを願うだろう。
成長指標は低PERについて何を語っているか？
WESCO InternationalのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をアンダーパフォームしなければならないという前提がある。
まず振り返ってみると、昨年の一株当たり利益の伸びは13％減と期待外れで、興奮するようなものではなかった。 それでも、EPSは過去12ヶ月にかかわらず、3年前から合計で814％増加している。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な利益成長率を歓迎するだろう。
今後の見通しだが、同社に注目しているアナリスト11人の予想では、今後3年間の成長率は年率7.7％。 市場予想が年率10％成長であるため、同社は減益決算となる。
こうした情報から、WESCOインターナショナルが市場より低いPERで取引されている理由がわかる。 大半の投資家は、将来の成長が限定的であることを予想しており、株価に割安な金額しか払いたくないようだ。
要点
株価収益率だけで株を売るべきかどうかを判断するのは賢明ではないが、会社の将来性を判断する実用的な指針にはなる。
予想通り、WESCO Internationalのアナリスト予想を検証したところ、業績見通しの甘さが低PERの一因となっていることが判明した。 今のところ株主は、将来の業績がおそらく嬉しいサプライズをもたらさないことを認め、低PERを受け入れている。 このような状況では、近い将来株価が大きく上昇するとは考えにくい。
また、WESCO Internationalに2つの警告サイン（1つはちょっと不愉快！）を見つけたことも注目に値する。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.