オーティス・ワールドワイド・コーポレーション（NYSE:OTIS）の株主が出口を探しているかもしれない

オーティス・ワールドワイド・コーポレーション （NYSE:OTIS）の株価収益率（または「PER」）25.3倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER10倍以下がごく普通である米国の市場と比べると、今は売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

オーティス・ワールドワイドは、他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、収益成長率がプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 同社が市場の逆風をはねのけ続けることを多くの人が期待しているようで、それが投資家の株価上昇意欲を高めている。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になるかもしれない。

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成長は高PERに見合うか？

PERを正当化するためには、オーティス・ワールドワイドは市場を上回る目覚ましい成長を遂げる必要がある。

昨年度の収益成長率を検証してみると、同社は13％の価値ある伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげもあり、3年前から合計で37％増加している。 従って、株主はこうした中期的な利益成長率を歓迎したことだろう。

見通しに目を転じると、同社に注目している12人のアナリストが試算した今後3年間の成長率は年率9.8％である。 市場予想が年率10％成長であるため、同社はそれに匹敵する業績を達成できる位置にある。

このような情報から、オーティス・ワールドワイドが市場と比べて高いPERで取引されていることは興味深い。 どうやら同社の投資家の多くは、アナリストが示す以上に強気で、今すぐ株を手放そうとはしていないようだ。 とはいえ、このレベルの利益成長はいずれ株価を押し下げる可能性が高いため、さらなる利益を得るのは難しいだろう。

重要なポイント

株価収益率（PER）は、特定の業界では価値を測る指標としては劣るという議論があるが、強力な景況感指標となり得る。

オーティス・ワールドワイドのアナリスト予想を検証した結果、市場にマッチした業績見通しは、我々が予想したほど高いPERに影響を与えていないことが分かった。 市場並みの成長を伴う平均的な業績見通しが示された場合、株価が下落し、高PERが低下するリスクがあると考えられる。 これは株主の投資をリスクにさらし、潜在的投資家は不必要なプレミアムを支払う危険性がある。

また、オーティス・ワールドワイドの3つの警告サイン（2つは無視できない！）を見つけたことも注目に値する。

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