ミューラー・ウォーター・プロダクツ（NYSE:MWA）が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、ミューラー・ウォーター・プロダクツ社（NYSE:MWA）も負債を活用している。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借金はビジネスの成長を助けるツールだが、もしビジネスが貸し手に返済できないのであれば、そのビジネスは貸し手の言いなりになってしまう。 事態が本当に悪化すれば、貸し手はビジネスをコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

ミューラー・ウォーター・プロダクツに関する最新の分析をご覧ください。

ミューラーウォータープロダクツの負債額は？

下記の通り、ミューラー・ウォーター・プロダクツは、2024年3月時点で4億4,750万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細がご覧いただけます。 しかし、これを相殺する1億7,920万米ドルの現金があり、純負債は約2億6,830万米ドルとなる。

ミューラー・ウォーター・プロダクツのバランスシートの強さは？

最後に報告された貸借対照表によると、ミューラー・ウォーター・プロダクツは、12ヶ月以内に2億1,230万米ドルの負債を抱え、12ヶ月を超えて5億7,260万米ドルの負債を抱える。 一方、1億7,920万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する2億3,210万米ドル相当の債権がある。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計より3億7,360万米ドル多い。

ミューラー・ウォーター・プロダクツの時価総額が26億9000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。

我々は、利益に対する負債水準について知るために、主に2つの比率を使用している。ひとつは、純有利子負債を利払い・税引き・減価償却・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、もうひとつは、利払い・税引き前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレスト・カバー）である。 このように、負債の絶対額と支払金利の両方を考慮する。

ミューラー・ウォーター・プロダクツの純負債はEBITDAのわずか1.2倍である。 また、EBITDAはその11.9倍であり、支払利息を容易にカバーしている。 そのため、超保守的な負債の使い方にはかなり寛容である。 加えて、ミューラー・ウォーター・プロダクツはEBITを35％増加させ、将来の負債返済の可能性を減らしている。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、ミューラー・ウォーター・プロダクツが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 そこで、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをご覧ください。

最後に、ビジネスには負債を返済するためのフリーキャッシュフローが必要です。 そのため、EBITが対応するフリーキャッシュフローにつながっているかどうかを見る必要があります。 直近の3年間を見ると、ミューラー・ウォーター・プロダクツ社のフリーキャッシュフローはEBITの38％で、これは予想よりも低い。 このようなキャッシュ・コンバージョンの弱さは、負債を処理することをより困難にする。

当社の見解

ミューラー・ウォーター・プロダクツのEBIT成長率は、クリスティアーノ・ロナウドが14歳以下のGK相手にゴールを決めるのと同じくらい簡単に負債を処理できることを示唆している。 しかし、実のところ、EBITからフリー・キャッシュフローへの換算は、この印象を少し弱めるものだと我々は感じている。 これらのデータを考慮すると、ミューラー・ウォーター・プロダクツは負債に対してかなり賢明なアプローチを取っていると思われる。 それは多少のリスクをもたらすが、株主へのリターンを高めることもできる。 もちろん、ミューラー・ウォーター・プロダクツのインサイダーが株を買っていることが分かれば、さらに信頼感が増すので、それを否定するつもりはない。同じ波長をお持ちの方は、 このリンクをクリックすれば、インサイダーが買っているかどうかを調べることができる。

すべてが終わってみれば、負債を必要としない企業に注目する方が簡単な場合もある。読者は今すぐ、純負債ゼロの成長株リストに 100％無料でアクセスできる。

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