デービッド・アイベンは、『ボラティリティは我々が気にするリスクではない。我々が気にかけるのは、資本の永久的な損失を避けることである』。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 カダント・インク（NYSE:KAI）は貸借対照表に負債を抱えている。 しかし本当の問題は、この負債が同社をリスキーにしているかどうかだ。
負債はいつ問題になるのか？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで返済することが容易でなくなった場合のみである。 最悪の場合、債権者に返済できなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、それでも痛みを伴う）シナリオは、低価で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化に取って代わることで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。
Kadantの負債額は？
過去の数字は下の図をクリックしてご覧いただけますが、2024年3月現在、Kadantは3億800万米ドルの負債を抱えており、1年間で1億8010万米ドル増加しています。 しかし、8,140万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約2億2,660万米ドルと少ない。
カダントの負債を見る
最新の貸借対照表データによると、Kadantの負債は1年以内に2億2210万米ドル、それ以降に3億9260万米ドルの返済期限が到来する。 これらの債務を相殺するために、1億6,030万米ドルの債権と1億1,140万米ドルの現金が12ヶ月以内に支払われることになっている。 つまり、負債総額は現金と短期債権の合計より3億7,300万米ドル多い。
Kadantの時価総額が33億5,000万米ドルであることを考えると、これらの負債が大きな脅威となるとは考えにくい。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。
私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ容易にカバーできるかを計算することによって、企業の収益力に対する負債負担を測定している。 この方法では、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮する。
カダンの純負債はEBITDAのわずか1.1倍である。 また、EBITはなんと19.6倍で支払利息をカバーしている。 だから我々は、その超保守的な負債の使用についてかなりリラックスしている。 良いニュースは、カダントが12ヶ月間でEBITを7.6％増加させたことだ。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし最終的には、事業の将来の収益性によって、カダントが長期的にバランスシートを強化できるかどうかが決まる。 だから、もしあなたが将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷厳な現金だけである。 そのため、EBITが対応するフリー・キャッシュ・フローにつながっているかどうかを見る必要がある。 過去3年間、カダントはEBITの77%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
当社の見解
幸いなことに、カダンの利子カバー率は高く、有利子負債を上回っている。 また、EBITからフリー・キャッシュフローへの転換もその印象を裏付けている！ 大局的に見れば、カダントの負債の使用は極めて合理的であり、我々はそれを懸念していない。 結局のところ、賢明なレバレッジは株主資本利益率を高めることができる。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかだ。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 当社の投資分析では 、 Kadantは 1つの警告サインを示して いることに注意してください, あなたは知っておくべき...
もちろん、あなたが負債の負担なしに株式を購入することを好むタイプの投資家であれば、躊躇することなく、当社の純現金成長株の独占リストをご覧いただきたい。
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