JELD-WEN Holding, Inc.（NYSE:JELD）の株価収益率（PER）72.3倍は、約半数の企業がPER17倍以下、さらにはPER9倍以下がごく普通である米国の市場と比較すると、今は強い売りに見えるかもしれない。 とはいえ、この高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、JELD-WENホールディングの収益成長率はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 同社が市場の逆境をはねのけ続けることを期待する投資家が多いようだ。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続について少し神経質になるかもしれない。
JELD-WENホールディングの成長は十分か？
JELD-WEN HoldingのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提がある。
昨年度の利益成長率を見てみると、同社は110％という驚異的な伸びを記録した。 しかし、直近3年間のEPSは合計で68％減少しており、これでは十分とは言えない。 従って、最近の利益成長は同社にとって好ましくないものであったと言える。
将来に目を転じると、同社を担当するアナリストの予想では、今後3年間で年率115％の収益成長が見込まれる。 市場が年率10％しか成長しないと予測する中、同社はより強力な業績が期待できる。
これを考慮すれば、JELD-WENホールディングのPERが他社を上回っているのも理解できる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。
JELD-WEN HoldingのPERに関する結論
株価収益率（PER）の威力は、主にバリュエーションとしてではなく、現在の投資家心理と将来への期待を測るものである。
JELD-WENホールディングが高いPERを維持しているのは、予想される成長率がより広い市場よりも高いからである。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化できるほど大きくないと感じている。 こうした状況が変化しない限り、株価の強力な下支えは続くだろう。
次のステップに進む前に、我々が発見したJELD-WEN Holdingの2つの警告サイン（1つはちょっと気になる！）について知っておく必要がある。
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