イリノイ・ツール・ワークス（NYSE:ITW）のバランスシートはかなり健全

チャーリー・マンガーが支援した）伝説的なファンドマネジャーのリー・ルーが、かつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 他の多くの企業と同様、イリノイ・ツール・ワークス社（NYSE:ITW）も負債を活用している。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけだ。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなければ、株主は何も手にすることができなくなる。 このような事態はあまり一般的ではありませんが、負債を抱えた企業が貸し手から窮迫した価格での増資を余儀なくされ、株主が恒久的に希薄化するケースはよく見られます。 とはいえ、最も一般的な状況は、企業が負債を合理的に管理し、自社に有利になるようにすることである。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。

イリノイ・ツール・ワークスの最新分析をご覧ください。

イリノイ・ツール・ワークスの純負債とは？

下のチャート（クリックすると詳細が表示されます）を見ると、イリノイ・ツール・ワークスの2024年6月の負債額は84億7,000万米ドルで、前年とほぼ同じであることがわかります。 しかし、8億6,200万米ドルの現金準備金があるため、純負債は約76億1,000万米ドルと少なくなっている。

イリノイ・ツール・ワークスの負債について

最新の貸借対照表から、イリノイ・ツール・ワークスには1年以内に返済期限が到来する48億米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する78億1000万米ドルの負債があることが分かる。 一方、8億6,200万米ドルの現金と1年以内に期限の到来する32億5,000万米ドル相当の債権がある。 つまり、現金と（短期的な）売掛金の合計より負債の方が85億米ドル上回っている。

株式公開されているイリノイ・ツール・ワークス株は、総額760億米ドルという非常に素晴らしい価値があるため、このレベルの負債が大きな脅威となる可能性は低いと思われる。 とはいえ、イリノイ・ツールワークスのバランスシートが悪い方向に変化しないよう、監視を続ける必要があるのは明らかだ。

企業の収益に対する負債を評価するために、純負債をEBITDA（利払い前・税引き前・減価償却前利益）で割り、EBIT（利払い前・税引き前利益）を支払利息（インタレストカバー）で割って計算する。 この手法の利点は、負債の絶対額（EBITDAに対する純負債額）と、その負債に関連する実際の支払利息（インタレスト・カバー率）の両方を考慮に入れることです。

イリノイ・ツール・ワークスのEBITDAに対する純有利子負債の比率は約1.6で、負債の使用は中程度であることを示唆している。 また、18.4倍という強力なインタレスト・カバーが、さらに安心感を高めている。 良いニュースは、イリノイ・ツール・ワークスが12ヶ月間でEBITを7.1％増加させたことで、債務返済に関する懸念が和らぐはずだ。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、イリノイ・ツール・ワークスが今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は現金しか認めない。 そのため、EBITがフリーキャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、イリノイ・ツール・ワークスはEBITの62%に相当するフリーキャッシュフローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

良いニュースは、イリノイ・ツール・ワークスがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 また、EBITからフリーキャッシュフローへの変換も良好である。 上記の様々な要因を考慮すると、イリノイ・ツール・ワークスはかなり賢明な負債の使い方をしているように見える。 つまり、株主還元を高めるために、もう少しリスクを取っているということだ。 負債についてバランスシートから最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、投資リスクのすべてが貸借対照表にあるわけではない。 イリノイ・ツール・ワークスは、 私たちの投資分析で1つの警告サインを示している ことに注意してください, あなたは知っておくべき...

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