ハンティントン・インガルス・インダストリーズ(NYSE:HII)が負債を適切に活用していることを示す4つの指標

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 重要なのは、ハンティントン・インガルス・インダストリーズ社（NYSE:HII）が負債を抱えていることだ。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

なぜ負債がリスクをもたらすのか？

借入金は、事業が新たな資本やフリー・キャッシュ・フローで返済に窮するまで、事業を支援する。 事態が本当に悪化した場合、貸し手は事業をコントロールすることができる。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、企業が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、成長資金を得るために負債を利用する企業もたくさんあり、そのような場合は悪影響はない。 私たちは、企業の負債の使用について考えるとき、まず現金と負債を一緒に見ます。

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ハンティントン・インガルス・インダストリーズの純負債とは？

下の画像をクリックすると詳細が表示され、2024年3月末時点のハンティントン・インガルス・インダストリーズの負債は24.4億米ドルで、1年前の29.0億米ドルから減少している。 ハンティントン・インガルス・インダストリーズは現金をあまり持っていないため、純負債はほぼ同じである。

ハンティントン・インガルス・インダストリーズのバランスシートの健全性は？

最新の貸借対照表データによると、ハンティントン・インガルス・インダストリーズは、1年以内に29億5,000万米ドルの負債を抱え、その後40億9,000万米ドルの負債を抱える。 一方、現金は1,000万米ドルで、1年以内に期限の到来する債権は25億2,000万米ドル相当である。 つまり、現金と（短期的な）債権の合計より負債の方が45億1,000万米ドルも多い。

ハンティントン・インガルス・インダストリーズの企業価値は101億米ドルと巨額であるため、必要であればバランスシートを補強するのに十分な資本を調達できるだろうから、この赤字はそれほど悪くはない。 しかし、ハンティントン・インガルス・インダストリーズが希薄化することなく負債を管理できるかどうか、我々は間違いなく精査しなければならないことは明らかだ。

私たちは、純有利子負債をEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）で割った値と、EBIT（利払い・税引き・償却前利益）が支払利息をどれだけ簡単にカバーできるかを計算することで、企業の収益力に対する負債負担を測定します（インタレスト・カバー）。 このように、減価償却費の有無にかかわらず、利益に対する負債を検討します。

ハンティントン・インガルス・インダストリーズのEBITDAに対する純有利子負債の比率は約2.1であり、負債の使用は中程度であることを示唆している。 また、14.4倍という高いインタレスト・カバレッジが、さらに安心感を高めている。 ハンティントン・インガルス・インダストリーズは昨年、EBITを4.6％伸ばした。 これは驚異的というには程遠いが、負債の返済に関しては良いことだ。 負債を分析する際、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、ハンティントン・インガルス・インダストリーズ社が今後も健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要としている。 そのため、EBITがフリーキャッシュフローにどれだけ裏付けられているかをチェックする価値がある。 直近の3年間で、ハンティントン・インガルス・インダストリーズは、EBITの60%に相当するフリーキャッシュフローを記録している。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は、適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。

当社の見解

我々の分析では、ハンティントン・インガルス・インダストリーズの利子カバーは、同社が負債でそれほど困らないことを示すものである。 しかし、上記で指摘したその他の要因は、それほど心強いものではない。 例えば、負債総額の水準は、その負債について少し神経質にさせる。 こうしたさまざまなデータを考慮すると、ハンティントン・インガルス・インダストリーズは負債を管理しやすい立場にあると思われる。 とはいえ、その負担は十分に重いため、株主の皆様には注視していただくことをお勧めする。 負債水準を分析する場合、バランスシートから始めるのは当然である。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではありません。 ハンティントン・インガルス・インダストリーズは 、 我々の投資分析で2つの警告サインを示して いることに注意しよう。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、当社の純現金成長株の独占リストをご覧いただきたい。

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