米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が18倍を下回っているとき、HEICO Corporation(NYSE:HEI)はPER76.9倍で、完全に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 しかし、PERがかなり高いのには理由があるかもしれず、妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要だ。
他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、HEICOの収益成長はプラス圏にあり、最近の業績はかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境に逆らい続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。
高いPERについて、成長指標は何を物語っているのか？
PERを正当化するためには、HEICOは市場を大きく上回る傑出した成長を遂げる必要がある。
振り返ってみると、昨年は同社のボトムラインに19％の異例の利益をもたらした。 最近の好調な業績は、過去3年間でEPSを合計66％成長させたことを意味する。 従って、最近の利益成長は同社にとって素晴らしいものであったと言える。
同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年16％上昇すると予想されている。 これは、市場全体の毎年10％の成長予測を大幅に上回る。
これを考えれば、HEICOのPERが他社を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。
最終結論
一般的に、私たちは株価収益率の使用を、市場が企業全体の健全性についてどう考えているかを確認するために限定することを好む。
予想通り、HEICOのアナリスト予想を検証したところ、優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが分かった。 現段階では、投資家は収益悪化の可能性がPERの引き下げを正当化するほど大きくないと感じている。 このような状況では、近い将来に株価が大きく下落することは考えにくい。
投資前に考慮すべき重要なリスク要因は他にもあり、我々はHEICOの注意すべき警告サインを1つ発見した。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.