投資家の楽観論が溢れるグリフォン・コーポレーション（NYSE:GFF）、しかし成長は欠けている

グリフォン・コーポレーション（NYSE:GFF）のPER（株価純資産倍率）1.4倍は、米国の建築業界のPERの中央値が約1.5倍であることから、注目に値すると考える人は多くないだろう。 これは眉唾ではないかもしれないが、P/Sレシオが妥当でない場合、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視している可能性がある。

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グリフォンの最近の業績は？

ほとんどの他社がプラスの収益成長であるのに対し、グリフォンの収益は最近後退しているため、グリフォンはもっと良い業績を上げている可能性がある。 1つの可能性は、投資家がこの収益不振が好転すると考えているため、P/Sレシオが緩やかであるということだ。 そうでなければ、この種の成長プロフィールを持つ企業に対して比較的高い価格を支払っていることになる。

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グリフォンの収益成長は予測されているか？

P/Sレシオを正当化するためには、グリフォンは業界並みの成長を遂げる必要がある。

昨年度の財務を見直すと、同社の収益が7.8％減少しているのを見て落胆した。 それでも、過去12ヶ月はともかく、3年前と比べれば、総計で30％増収しているのは立派だ。 従って、このまま好調を維持したいところだが、株主は中期的な収益成長率を間違いなく歓迎するだろう。

同社を担当している6人のアナリストによれば、来年度の売上高は1.4％減と低迷が予想されている。 他の業界は6.8％の成長が見込まれているのだから、これはあまり良いことではない。

グリフォンのP/Sが業界と比べてかなり低いことが気になる。 大半の投資家は同社の事業見通しの好転を期待しているようだが、アナリスト集団はそう確信していないようだ。 P/Sがマイナス成長見通しに見合った水準まで下落した場合、これらの株主は将来的に失望を味わう可能性が高い。

グリフォンのP/Sは投資家にとって何を意味するのか？

一般的に、投資判断を下す際に株価売上高比率を読み過ぎないよう注意したい。

グリフォンのアナリスト予想をチェックしたところ、収益縮小の見通しが、我々が予想したほどP/Sを下げていないことがわかった。 このような暗い見通しを見ると、株価が下落し、P/Sに悪影響を及ぼすリスクがあるとすぐに考える。 収益の減少が株価の下落という形で現実化すれば、株主はピンチを感じるだろう。

さらに、 我々がグリフォンで発見した3つの警告サインについても学ぶべきだ。

最初に出会ったアイデアだけでなく、優れた企業を探すようにすることが重要だ。収益性の向上があなたの考える素晴らしい企業と一致するのであれば、最近の収益成長が著しい（そしてPERが低い）興味深い企業の 無料リストを覗いてみよう。

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