ゼネラル・ダイナミクス・コーポレーション（NYSE:GD）の業績が物語るもの

米国の半数近くの企業の株価収益率（PER）が16倍を下回っているとき、ゼネラル・ダイナミクス・コーポレーション （NYSE:GD）はPER22.8倍で、潜在的に避けるべき銘柄と考えるかもしれない。 とはいえ、高いPERに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、ゼネラル・ダイナミクス社の収益成長はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境をはねのけ続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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成長は高PERに見合うか？

ジェネラル・ダイナミクスのPERは、堅実な成長が期待され、重要な点として市場よりも優れた業績を上げる企業にとって典型的なものだろう。

まず、過去1年間を振り返ってみると、1株当たり利益はほとんど伸びていない。 しかし、直近の3年間はEPSが11％増とまずまずの伸びを見せている。 従って、株主は不安定な中期的成長率に過度の満足はしていないだろう。

同社を担当するアナリストによれば、今後3年間のEPSは毎年13％上昇すると予想されている。 市場予想が年率10％にとどまる中、同社はより強固な業績が期待できる。

これを考えれば、ゼネラル・ダイナミクスのPERが他の企業の大半を上回っているのも理解できる。 どうやら株主は、より豊かな未来を見据える可能性のあるものを手放したくないようだ。

要点

一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。

予想通り、ジェネラル・ダイナミクスのアナリスト予想を検証したところ、その優れた業績見通しが高いPERに寄与していることが判明した。 現在の株主は、将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力にサポートし続けるだろう。

あまりパレードに水を差したくはないが、ジェネラル・ダイナミクスの警戒すべき兆候を1つ見つけた。

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