フローザーブ・コーポレーション (NYSE:FLS) レーダーの下を飛んでいない

Flowserve Corporation(NYSE:FLS)の株価収益率（PER）26.9倍は、約半数の企業がPER16倍以下であり、PER9倍以下もよくある米国の市場と比較すると、今は売りが強いように見えるかもしれない。 しかし、PERを額面通りに受け取るのは賢明ではない。

他の多くの企業の収益が減少しているのに比べ、Flowserveの収益成長率はプラス圏にあり、このところかなり好調だ。 多くの人が、同社が市場の逆境をはねのけ続けることを期待しているようだ。 そうでなければ、特別な理由もなく高値をつけることになる。

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成長は高PERに見合うか？

FlowserveのようなPERが妥当とみなされるには、企業が市場をはるかに上回る必要があるという前提があります。

昨年度の業績を振り返ってみると、同社は1年前とほとんど乖離のない業績を計上した。 しかし、その前の数年間が好調であったため、過去3年間でEPSを合計75%も成長させることができた。 従って、最近の業績成長は同社にとって見事なものであったと言える。

今後の見通しに目を向けると、同社に注目している11人のアナリストの予測では、今後3年間で年率23％の成長が見込まれる。 これは、市場全体の年率10.0％の成長予測を大幅に上回る。

この情報により、フローサーブのPERが市場と比べて高い理由がわかる。 投資家の多くは、将来の力強い成長を期待し、株価を高く買おうとしているようだ。

要点

株価収益率は、株を買うかどうかの決定的な要因であるべきではないが、収益期待のバロメーターとしてはかなり有能である。

Flowserveが高いPERを維持しているのは、予想成長率が市場予想よりも高いからだ。 現在、株主は将来の収益が脅かされていないと確信しているため、このPERに満足している。 こうした状況が変化しない限り、株価を強力に下支えし続けるだろう。

意見をまとめる前に、Flowserveに注意すべき2つの警告サインを発見した。

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