チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際、負債（通常倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 他の多くの企業と同様、エマソン・エレクトリック社（NYSE:EMR）も負債を利用している。 しかし、本当の問題は、この負債が会社をリスキーにしているかどうかだ。
AIが医療を変えようとしている。これらの20銘柄は、早期診断から創薬まで、あらゆることに取り組んでいる。一番の魅力は、どれも時価総額100億ドル以下であることだ。
負債がもたらすリスクとは？
フリーキャッシュフローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、まだ高価な）状況は、会社が単に負債を制御するために安い株価で株主を希釈化しなければならない場合である。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本を意味することであり、特に企業における希薄化の代わりに、高い収益率で再投資する能力を持つ場合である。 企業の負債レベルを検討する際の最初のステップは、現金と負債を一緒に検討することです。
エマソン・エレクトリックの負債額は？
下の図をクリックすると過去の数字が見られますが、エマソン・エレクトリックは2024年12月に76億2,000万米ドルの負債を抱えており、1年前の109億米ドルから減少しています。 その反面、28億3,000万米ドルの現金があり、純負債は約47億9,000万米ドルである。
エマソン・エレクトリックの負債について
最新の貸借対照表から、エマソン・エレクトリックには1年以内に返済期限が到来する59億6,000万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する103億米ドルの負債があることがわかる。 これらの債務を相殺するために、同社は28億3,000万米ドルの現金と12ヶ月以内に期限の到来する37億4,000万米ドルの債権を保有している。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を96億6,000万米ドル上回っている。
株式公開されているエマソン・エレクトリックの株式価値は641億米ドルと非常に大きいため、このレベルの負債が大きな脅威となる可能性は低いと思われる。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めしたい。
エマソン・エレクトリックは、利益に対する負債水準を知るために、主に2つの比率を用います。1つ目は、純有利子負債を金利・税金・減価償却費・償却前利益（EBITDA）で割ったもので、2つ目は、金利・税金・償却前利益（EBIT）が支払利息を何倍カバーしているか（略してインタレストカバー）です。 このように、債務の絶対額と支払金利の両方を考慮します。
エマソン・エレクトリックのEBITDAに対する純負債の比率は1.0と低い。 また、EBITは支払利息の37.8倍をカバーしている。 つまり、エマソン・エレクトリックは、象がネズミに脅かされるのと同じように、負債によって脅かされることはないと言える。 幸いなことに、エマソン・エレクトリックは昨年、EBITを6.9％伸ばした。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、エマソン・エレクトリックが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。
最後に、企業は負債を返済するためにフリーキャッシュフローを必要とします。 そこで論理的なステップとして、実際のフリー・キャッシュ・フローに見合うEBITの割合を調べます。 直近の3年間で、エマソン・エレクトリックはEBITの70%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、フリー・キャッシュ・フローが利子と税金を除いたものであることを考えると、これはほぼ正常である。 このフリー・キャッシュ・フローにより、同社は適切な場合に負債を返済するのに有利な立場にある。
当社の見解
良いニュースは、エマソン・エレクトリックがEBITで支払利息をカバーする能力を実証していることである。 また、EBITからフリー・キャッシュ・フローへの転換も心強い。 ズームアウトしてみると、エマソン・エレクトリックは負債をかなり合理的に使っているようだ。 負債にはリスクが伴うが、賢く使えば株主資本に対するリターンを高めることもできる。 もちろん、エマソン・エレクトリックの インサイダーが株を買っていることを知れば、さらに信頼が増すことは間違いない。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
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This article has been translated from its original English version, which you can find here.