エマソン・エレクトリックは、5年間の80％の急騰と最近の反落後も魅力的か？

• 1株約131ドルのエマソン・エレクトリックはまだ買う価値があるのか、それとももう簡単に儲かってしまったのか。現在の株価が長期的価値について何を意味しているのか、紐解いてみよう。
• エマソンの株価は、年初来で7.9％、5年間で約80％上昇しているにもかかわらず、先月は約5.5％下落した。
• この冷え込みは、アスペンテックとの合併のような過去の取引の後、オートメーションとソフトウェアへの深耕、低成長の非中核事業からの継続的な撤退など、投資家がエマソンの継続的なポートフォリオの再構築を消化するにつれて生じている。このような動きにより、エマソンは旧来の産業用機器メーカーから、より多角的なオートメーション・ハイテク企業へと変貌を遂げた。これは、以前の熱狂と最近の休止の両方を説明するのに役立つ。
• バリュエーション・チェックでは、エマソンのバリュエーション・スコアは3/6である。この先のセクションでは、投資家が現在使用している主なバリュエーション・アプローチについて説明し、最後に市場が実際にどのような価格設定をしているのかについて、よりニュアンスの異なる考え方を紹介します。

エマソン・エレクトリックの昨年0.5%のリターンが同業他社に遅れをとっている理由をご覧ください。

アプローチ1：エマソン・エレクトリック割引キャッシュフロー（DCF）分析

ディスカウント・キャッシュフロー・モデルは、将来生み出される可能性のあるキャッシュを予測し、そのキャッシュフローを今日に割り戻してドル換算することで、事業の価値を推定します。エマソン・エレクトリックの場合、2ステージのフリー・キャッシュフロー対株式モデルは、直近12ヶ月のフリー・キャッシュフロー約27億ドルから始まり、アナリスト予測と長期予測を重ねます。

アナリストは、フリー・キャッシュ・フローが今後10年間増加すると見ており、シンプリー・ウォール・ストリートは、2029年までの明示的な見積もりとその後の緩やかな成長の仮定の組み合わせに基づき、2035年までに約128億ドルになると推定しています。これらすべての将来キャッシュフローを割り戻すと、本源的価値は1株あたり230ドル近くになる。これは、株式がこの推定値に対して約42.7％のディスカウントで取引されていることを意味する。

現在の株価131ドル前後と比較すると、DCFは、これらのキャッシュフローと割引率の前提が維持されると仮定した場合、エマソン・エレクトリックが著しく過小評価されていることを示唆している。

結果割安

当社の割引キャッシュフロー（DCF）分析は、エマソン・エレクトリックが42.7%割安であることを示唆している。あなたのウォッチリストや ポートフォリオでこれを追跡するか、キャッシュフローに基づく925以上の割安銘柄を発見してください。

エマソン・エレクトリックの公正価値の算出方法の詳細については、会社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2: エマソン・エレクトリックの価格対収益

エマソン・エレクトリックのような収益性が高く、確立されたビジネスにとって、株価収益率（PE）は、投資家が現在の収益1ドルに対していくら支払う意思があるかを測る有用な方法です。一般的に、成長が速く、リスクが低いと判断されればPEが高くなる一方、成長が鈍化したり不確実性が高まれば、通常より低く保守的な倍率になる。

エマソンは現在、約32.4倍の利益で取引されており、これは電機業界の平均である約30.9倍を若干上回っているが、45.4倍付近に位置する広範な同業他社を大きく下回っている。シンプリー・ウォールストリートは、エマソンのフェア・レシオを約31.8倍と推定している。これは、エマソンの利益成長見通し、収益性、業界でのポジショニング、規模、リスク・プロファイルを考慮した投資家が合理的に支払う可能性のある金額を反映したものである。

このフェア・レシオは、すべての事業が同じ倍率に値すると仮定するのではなく、企業固有の要因を明確に織り込んでいるため、同業他社や業界との単純な比較よりも有益です。エマソンの実際のPEは32.4倍で、フェア・レシオの31.8倍に非常に近い水準にあることから、市場は今日の収益水準で、ファンダメンタルズにほぼ沿った株価をつけているように見える。

結果妥当

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意思決定をアップグレード：エマソン・エレクトリックの物語を選ぼう

先ほど、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べました。そこで、Simply Wall Stのコミュニティページにある、数字に明確なストーリーを付けることができる簡単なツール、ナラティブをご紹介しましょう。エマソン・エレクトリックの将来の収益、利益、マージンに関するあなたの見解を財務予測につなげ、公正価値の見積もりにつなげることができます。その見積もりと今日の株価を直接比較して、買うか、保有するか、売るかを決めることができます。このプラットフォームは、新しいニュースや業績が発表されると、自動的にNarrativeを更新する。ある投資家は、エマソンがデジタルオートメーションとAIを推進することで、力強く着実な成長が見込まれ、強気目標である約185ドル付近のフェアバリューが正当化されると考えるかもしれない。別の投資家は、統合リスク、循環性、マージン圧迫をより懸念し、フェアバリューをレンジの慎重な111ドル近くに固定するかもしれない。どちらの視点も、それぞれのNarrativeを通じて明確に表現されており、事実の進展に応じて最新の情報が提供される。

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