低迷する業績がグラフテック・インターナショナル社（NYSE:EAF）の41％の値下がりを牽引

グラフテック・インターナショナル・リミテッド（NYSE:EAF）の株価は先月、41％もの大幅下落を記録した。(NYSE:EAF)の株価は先月、41％もの大幅下落を記録した。 最近の下落は株主にとって悲惨な12ヶ月を締めくくるもので、その間80％の損失を抱えている。

これほどの大幅下落の後、グラフテック・インターナショナルは0.4倍の売上高株価収益率（PER）で強気のシグナルを発している。 とはいえ、P/Sを引き下げたことに合理的な根拠があるかどうかを判断するには、もう少し掘り下げる必要がある。

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グラフテック・インターナショナルの最近のパフォーマンスは？

グラフテック・インターナショナルの収益減少は、平均して収益がある程度伸びている他の企業と比べて悪いため、最近の追跡はうまくいっていない。 P/Sレシオが低いのは、投資家がこの収益不振はもう改善しないと考えているからだろう。 もしそうなら、既存株主は株価の将来的な方向性について興奮を覚えるのに苦労するだろう。

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収益成長指標は低P/Sについて何を語っているか？

GrafTech InternationalのようなP/Sレシオが妥当であるとみなされるためには、企業が業界を下回らなければならないという仮定が内在している。

振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが41％減少した。 これは、売上高が過去3年間で合計49％減少しているため、長期的にも売上高が減少していることを意味する。 従って、株主は中期的な収益成長率に暗雲を感じたことだろう。

同社を担当している5人のアナリストによれば、来年度の売上高は11％減となる見込みだ。 他の業界が13％の成長を見込んでいる中で、これはあまり良いことではない。

これを考慮すれば、グラフテック・インターナショナルのP/Sが他社の大半を下回るのは理解できる。 とはいえ、収益が逆行する中、P/Sがまだ底値に達している保証はない。 弱い見通しが株価の重荷となっているため、この価格を維持するだけでも難しいかもしれない。

最終結論

グラフテック・インターナショナルの株価は最近低迷しており、P/Sは他の電気メーカーを下回っている。 通常、投資判断の際に株価売上高比率を読みすぎるのは禁物だが、他の市場参加者がその企業についてどう考えているかは、株価売上高比率から十分に読み取れる。

予想通り、グラフテック・インターナショナルのアナリスト予想を調べたところ、収益縮小見通しがP/Sの低さにつながっていることが分かった。 同業他社は増収を予想しているため、GrafTech Internationalの見通しの悪さがP/Sレシオの低さを正当化している。 よほどの変化がない限り、株価が大幅に上昇する事態は想定しにくい。

他にもリスクがあることを忘れてはならない。例えば、注意すべきGrafTech Internationalの警告サインを2つ 挙げてみた（ 1つは深刻な可能性がある）。

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