最近のインフラ契約は、2025年にキャタピラーの現在の価格を正当化するのに十分か？

• キャタピラーは今、賢い買い手なのだろうか？現在の株価が、その根本的な価値に見合っているかどうか、掘り下げてみよう。
• 年初来で59.5%上昇し、昨年1年間で43.4%という素晴らしいリターンを達成したキャタピラーの株価は、強い勢いを見せている。しかし、この1ヵ月は2％の小幅な下落にとどまった。
• 最近、キャタピラーはインフラ支出に関連した大型契約の獲得と、持続可能な機械ラインナップの前進で注目を集めた。この2つの進展が投資家の熱意を維持し、最近の値動きの一因となっている。
• 6つの主要なバリュエーションシグナルのチェックリストでは、Caterpillarは6点中1点しか割安でない。通常のバリュエーション手法と、いくつかの型破りなバリュエーション手法から何が見えてくるのか、そしてなぜこの記事の最後までに株価の価値を理解するさらに鋭い方法があるかもしれないのかを探ってみよう。

Caterpillarのバリュエーション・チェックはわずか1/6。その他にどのような赤信号があるかは、バリュエーションの内訳をご覧いただきたい。

アプローチ1：キャタピラー割引キャッシュフロー（DCF）分析

割引キャッシュフロー（DCF）モデルは、将来のキャッシュフローを予測し、それを今日のドルに割り戻すことによって、企業の本質的価値を推定するのに役立ちます。この方法は、将来の成長期待がすべて満たされた場合に、そのビジネスがどの程度の価値になり得るかについて、現実的な見解を提供することを目的としている。

キャタピラーの場合、直近のフリー・キャッシュ・フローは83億ドルと好調である。アナリストは大幅な成長を予測しており、フリーキャッシュフローは2029年までに約139億ドルになると予測している。社内の予測では、今後10年間でさらに200億ドル弱まで増加するとされている。最初の5年間の成長予測はアナリストのコンセンサスによるもので、それ以降の予測は潜在的な長期トレンドを反映するために外挿したものである。

これらのキャッシュフロー予測に基づき、DCFモデルはキャタピラーの公正価値を1株当たり548.58ドルと算出した。現在、市場はキャタピラーをこの数字より4.6%ほど高く評価しており、キャッシュフローの見通しだけを厳密に測定すると、株価はやや割高であることを示している。

結果妥当

Caterpillarは、当社の割引キャッシュフロー（DCF）によると公正に評価されていますが、これは瞬時に変更することができます。あなたのウォッチリストや ポートフォリオで価値を追跡し、いつ行動を起こすべきかを警告する。

Caterpillarのフェアバリューの詳細については、当社レポートの評価セクションをご覧ください。

アプローチ2：Caterpillarの価格対収益

Caterpillarのような確立された収益性の高い企業の場合、株価収益率（PE）は、株価が妥当な価格で取引されているかどうかを測る効果的な方法です。PEレシオは、投資家が会社の現在の利益1ドルに対していくら支払っているかを示すものであり、特に強い収益履歴を持つ企業を評価する際に関連する。

企業の「正常な」または公正なPEレシオは、現在の利益だけでなく、将来の利益成長に対する市場の期待と投資家が認識するリスクのレベルにも依存します。期待される成長率が高く、リスクが低ければ、一般的にPE倍率は高くなり、逆に成長率が低く、リスクが高ければ、PE倍率は低くなる。

現在、キャタピラーのPE倍率は29倍となっている。機械業界の平均は約25倍、同業他社の平均は約22倍である。一見すると、キャタピラーのプレミアムは高く見えるかもしれないが、生の比較では、同社の規模、成長軌道、財務力などの重要なニュアンスを見逃す可能性がある。

そこで、Simply Wall Stのフェア・レシオの出番となる。キャタピラーのフェア・レシオは、将来の利益成長、利益率の回復力、業界での地位、時価総額などの要因を反映し、41倍で計算されています。単純な業界平均や同業他社平均とは異なり、フェア・レシオは各企業に合わせたものであり、投資家はこれらすべての力学を考慮した上で、倍率がどうあるべきかについて、より豊かな視点を得ることができます。

キャタピラーの現在のPEは29倍で、フェア・レシオの41倍を大きく下回っているため、市場が同社の基本的な強みと成長見通しを過小評価していることを示唆している。

結果過小評価

PEレシオは一つのストーリーを物語っているが、本当のチャンスが別のところにあるとしたらどうだろう？インサイダーが爆発的成長に大きく賭けている1437社をご覧ください。

意思決定をアップグレード：Caterpillarの物語を選ぼう

先に、バリュエーションを理解するさらに良い方法があると述べた。ナラティブは、キャタピラーの将来性、リスク、将来のカタ リズムをどのように見ているかなど、キャタピラーに関す るあなた自身のストーリーを、実際の予測やフェアバリューの 計算と結びつけることで、キャタピラーに対するあなたの見方を 形成することができる。一つの数字に依存するのではなく、将来の収益、マージン、利益に対するあなたの予想が、どのように公正と思われる価格に反映されるかを視覚化するのに役立ちます。

Simply Wall Stのコミュニティ・ページでは、Narrativesを簡単に使うことができ、何百万人もの投資家がそれぞれの視点を比較し、最新のニュースや業績で更新し、事実の進展に伴って公正価値がどのように変化するかを見ることができます。サプライズ的な受注残や関税の更新など、新たな情報が入ると、Narrativesはこれらの要因がどのように見通しを変えるかを素早く反映し、現在の価格が買い、保有、売りのいずれを正当化するかを判断できる。

例えば、キャタピラーの旺盛なグローバル需要とマージン拡大により、1株当たり588ドル付近の公正価値が正当化されると考えるユーザーもいれば、関税によるリスクを考慮し、350ドル付近の価値を割り当てるユーザーもいる。ナラティブは、あなたの見解を価格にマッピングするためのシンプルかつダイナミックなもので、リアルタイムで投資の意思決定をアップグレードすることができます。

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