ウォーレン・バフェットは、『ボラティリティはリスクと同義ではない。 つまり、企業のリスクを評価する際、負債（通常、倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを、賢明な投資家たちは知っているようだ。 ボイジー・カスケード・カンパニー（NYSE:BCC）は、事業で負債を使用していることが分かる。 しかし、この負債は株主にとって懸念材料なのだろうか？
負債はいつ危険なのか？
一般的に言えば、負債が本当に問題となるのは、企業が資本調達や自らのキャッシュフローで容易に返済できない場合のみである。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債もビジネス、特に資本の重いビジネスにおいては重要な手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。
ボイジー・カスケードの負債額は？
下記の通り、ボイシー・カスケードは2024年3月時点で4億4,550万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、これを相殺する8億9,020万米ドルの現金があり、4億4,470万米ドルの純現金がある。
ボイシ・カスケードのバランスシートの健全性は？
最新の貸借対照表データを拡大すると、ボイジー・カスケードには、12ヶ月以内に返済期限が到来する6億8470万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する6億7250万米ドルの負債があることがわかる。 一方、現金は8億9,020万米ドルで、1年以内に期限の到来する債権は4億9,430万米ドル相当である。 つまり、流動資産は負債総額を2,730万米ドル上回っている。
この状態は、負債総額が流動資産とほぼ同額であることから、ボイジー・カスケードのバランスシートがかなり堅固に見えることを示している。 つまり、48億3,000万米ドルの同社が現金不足に陥っている可能性は非常に低いが、それでもバランスシートを注視する価値はある。 簡単に言えば、ボイジー・カスケードが負債より現金の方が多いという事実は、間違いなく負債を安全に管理できることを示すものだ。
実際、ボイシー・カスケードの救いは負債が少ないことである。 負債の返済に関して言えば、収益の落ち込みは、砂糖入りのソーダが健康に役立つのと同じだ。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、ボイジー・カスケードが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来的な収益性によって決まる。 そのため、将来を重視するのであれば、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができます。
最後に、企業が負債を返済するにはフリーキャッシュフローが必要であり、会計上の利益だけでは不十分である。 ボイジー・カスケードは貸借対照表にネット・キャッシュを計上しているが、金利・税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見る価値はある。 過去3年間、ボイジー・カスケードは、EBITの70%に相当する強力なフリー・キャッシュ・フローを生み出している。 この冷え切ったキャッシュは、負債を減らしたいときに減らせることを意味する。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感するが、ボイシー・カスケードには4億4,470万米ドルのネット・キャッシュがあり、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 その上、EBITの70％をフリー・キャッシュフローに転換し、4億4,700万米ドルをもたらしている。 したがって、ボイジー・カスケードが負債を使用することに問題はない。 負債を分析する際、バランスシートに注目すべきなのは明らかです。 しかし最終的には、どの企業もバランスシートの外に存在するリスクを含みうる。 例えば、ボイジー・カスケードには 3つの警告的 兆候があり（ そして1つは私たちにはあまりしっくりこない兆候） 、私たちはそれを知っておくべきだと考えている。
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