NASAのスターライナー・ミッション削減はボーイング（BA）の投資ケースを変えるか？

• 2025年11月下旬、NASAはボーイング社との宇宙カプセル「スターライナー」の契約を縮小し、国際宇宙ステーションへのミッション計画を6回から4回に減らすと発表した。この調整は、ボーイング社にとって将来の宇宙飛行の機会を制限するものであり、同社の宇宙プログラムの信頼性を継続的に精査していることを示すものである。
• このシフトは、プログラムの挫折が、宇宙分野におけるボーイングの成長の可能性を狭めることによって、投資家の信頼にどのような影響を与えうるかを浮き彫りにしている。
• NASAスターライナーミッションの減少が、ボーイングの長期的な宇宙成長の見通しとリスクプロファイルにどのような影響を与えるかを検証する。

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ボーイング投資シナリオのまとめ

ボーイングの株主は、主に民間航空機の需要とサプライチェーンの運用改善によって、同社の生産モメンタムと収益性を回復させる能力に対する自信によって、しばしば固定されている。最近のNASAのスターライナー契約の打ち切りは、ボーイングの最も重要な短期的カタリストである737と787の納入増産に重大な影響を与えるものではありませんが、最近のプログラムの遅延や風評上の課題を考えると敏感な分野である、セグメント全体の実行の信頼性に対する認識にはリスクが増えます。

最近の発表では、エミレーツ航空による777Xジェット機65機の追加発注の拡大が際立っており、民間航空機の生産と受注残の転換の回復がボーイングの短期的な収益軌道と幅広い成長機会、特に防衛と宇宙の収益が変動する中で重要な役割を果たすことを強調している。

これとは対照的に、一部の投資家が見落としているのは、ボーイングが現在も抱えている品質と認証の課題が、主力モデル全体でどのように残っているかということである。

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ボーイングのシナリオでは、2028年までに売上高1144億ドル、利益71億ドルと予測している。これは、現在の収益-109億ドルから、年間14.9％の収益成長と180億ドルの収益増加を必要とする。

ボーイングの予測から、フェアバリューは249.32ドルとなり、現在価格より33%上昇する。

他の視点を探る

シンプリーウォールストコミュニティのメンバーは、19の異なる分析に基づき、ボーイングのフェアバリューを206.79米ドルから352.81米ドルの間に設定した。このように様々な見解がある中で、認証と品質リスクはボーイングの将来のパフォーマ ンスを変える可能性のある重要な問題であることに変わりはない。

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