ボーイング（BA）がドバイ・エアショーで航空機の大型受注を獲得した理由と今後の成長への意味

• 先週のドバイ・エアショーでは、エミレーツ航空がボーイング777Xを65機発注したほか、フライドバイ、ガルフ航空、エチオピア航空、セネガル航空、ウズベキスタン航空が737 MAXおよび787ドリームライナーの各モデルを発注するなど、複数の航空会社がボーイングへの大型航空機の新規発注を発表しました。
• この一連の大規模な購入は、ボーイングが特に中東やアフリカで知名度の高い国際的な顧客を惹きつける能力を有していることを浮き彫りにし、次世代民間航空機に対する世界的な需要の高さを示している。
• このドバイ・エアショーの航空機受注の波が、ボーイングの商業用航空機の受注残と将来の成長シナリオをどのように強化するのかを見てみよう。

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ボーイング投資のまとめ

ボーイング株を保有するには、同社が開発・生産上の難題に取り組んでいるとしても、世界的な航空需要が引き続き堅調な民間航空機の受注残と最終的な利益率の回復につながると信じる必要がある。ドバイ・エアショーでの新規航空機受注は、目先の収益見通しと受注残の堅調さに自信を与えるものの、当面の最大のリスクである営業利益率の継続的なマイナスと民間航空機部門の黒字化への道のりの遅れを払拭するものではない。これらの受注が成長シナリオに与える影響はポジティブだが、その恩恵が収益に反映されるまでには時間がかかるため、短期的な業績見通しは変更しない。

最近のニュースで目立ったのは、エミレーツ航空がボーイング777X型機を65機追加発注したことで、これはワイドボディ部門でのボーイングのリーダーシップを確固たるものにし、次世代機の生産に長期的な見通しを与えるものである。この5,000億ドル超の受注残は旺盛な市場需要を反映しているが、プログラム・マージンとフリー・キャッシュ・フローを有意義に改善するには、これらの複数年にわたる納入を、後退を最小限に抑えながら効率的に実行できるかにかかっている。

その一方で、投資家はボーイングの継続的な財務リスク、特に航空機の生産や認証が遅延した場合にキャッシュフローを圧迫する継続的な赤字や高額の負債が発生する可能性を見逃してはならない。

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ボーイングのシナリオでは、2028年までに売上高1,144億ドル、利益71億ドルを見込んでいる。これは、現在の-109億ドルから、年間14.9％の収益成長と180億ドルの利益増加を必要とする。

ボーイングの予測は、現在価格より39%アップの249.32ドルのフェアバリューをもたらすことを明らかにする。

他の視点を探る

シンプリーウォールストリートコミュニティのメンバー19名によるフェアバリュー予想は、1株当たり206.79米ドルから352.95米ドルと、意見が大きく分かれている。ボーイングの記録的な航空機受注残を触媒として認識する人が多い一方で、多くの市場ウォッチャーにとって、受注を収益性の高い納品に結びつけるという課題は依然として最重要課題である。

ボーイングの他の19のフェアバリュー予想-なぜ株価は現在価格より97%も高い価値があるのか-をご覧ください！

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