AZZ (NYSE:AZZ) は健全な収益を計上したが、注意すべき他の要因もある。

好業績を発表したにもかかわらず、AZZ Inc. 調査したところ、根本的な問題がいくつか見つかった。

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収益の質を評価する上で欠かせないのが、企業が株主をどれだけ希薄化しているかを見ることだ。 AZZは昨年、発行株式数を19%増やした。 そのため、1株あたりの利益分配は少なくなっている。 一株当たり利益に気づかずに純利益を語ることは、大きな数字に気を取られ、一株当たりの価値を語る小さな数字を無視することになる。 このリンクをクリックして、AZZの過去のEPS成長率をチェックしてください。

一株当たり利益（EPS）に対するAZZの希薄化の影響を見る

AZZは過去3年間で利益を改善し、その間の年率換算利益は221%でした。 そして、昨年1年間の利益の50％増は一見して印象的だ。 しかし、それに比べてEPSは同期間に49％しか増加していない。 したがって、希薄化は株主還元に顕著な影響を及ぼしている。

長期的には、一株当たり利益の伸びは株価の伸びを生むはずだ。 したがって、AZZがEPSを持続的に成長させることができれば、株主にとってプラスになることは間違いない。 しかし、利益が増加しても1株当たり利益が横ばい（あるいは減少）であれば、株主はあまりメリットを感じないかもしれない。 そのため、企業の株価が伸びるかどうかを評価することを目的とするならば、長期的には純利益よりもEPSの方が重要だと言える。

そうなると、アナリストが将来の収益性についてどのような予測をしているのかが気になるかもしれない。 幸いなことに、ここをクリックすると、アナリストの予測に基づく将来の収益性を描いたインタラクティブなグラフを見ることができる。

AZZの利益パフォーマンスに関する当社の見解

AZZの株主は、同社がどれだけの新株を発行しているかに留意すべきである。 このため、AZZの法定利益は基礎的収益力よりも優れている可能性があると考える。 しかし、過去3年間のEPS成長率が非常に高いことは朗報である。 本稿の目的は、AZZのポテンシャルを反映する法定利益がどの程度信頼できるかを評価することであったが、他にも考慮すべきことはたくさんある。 このことを踏まえ、同社をさらに分析したいのであれば、そのリスクを知っておくことが肝要だ。 例えば、AZZには2つの警告サイン （そして無視できない1つ）がある。

今日は、AZZの利益の本質をよりよく理解するために、1つのデータポイントにズームインした。 しかし、些細なことに意識を集中させることができれば、発見できることは常にある。 株主資本利益率（ROE）が高いことが優良企業の証と考える人もいる。 少し調べる必要があるかもしれないが、自己資本利益率が 高い企業の 無料 コレクションや、 インサイダーが買っている銘柄のリストが役に立つかもしれない。

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