何かが起こるのを待っていたウィリス・リース・ファイナンス・コーポレーション（NASDAQ:WLFC）の株主は、先月28％の株価下落という打撃を受けた。 もちろん、長期的に見れば、株価は過去12ヶ月で167％も急騰しているため、多くの株主はまだ株を保有していたいと思っているだろう。
株価が大幅に下落したとはいえ、米国の約半数の企業の株価収益率（PER）が17倍を超えていることを考えれば、PER8.3倍のウィリス・リース・ファイナンスを魅力的な投資先と考えることもできるだろう。 しかし、PERが低いのには理由があるかもしれず、それが妥当かどうかを判断するにはさらなる調査が必要である。
トランプ大統領はアメリカの石油・ガスを「解き放つ」ことを公約しており、これら15銘柄の米国株は、その恩恵を受けそうな展開を見せている。
ウィリス・リース・ファイナンスは最近、実に速いペースで業績を伸ばしており、確かに素晴らしい仕事をしている。 好調な業績が大幅に悪化すると予想する向きが多いため、PERが抑制されているのかもしれない。 それが実現しないのであれば、既存株主は今後の株価の方向性についてかなり楽観的になる理由がある。
成長は低PERに見合うか？
ウィリス・リース・ファイナンスのPERは、限定的な成長しか期待できず、重要なことは市場より悪い業績しか期待できない企業にとって典型的なものでしょう。
昨年度の収益成長率を検証すると、同社は149％という驚異的な伸びを記録している。 喜ばしいことに、EPSも過去12ヶ月間の成長のおかげで、3年前と合計して536,387%も上昇している。 というわけで、同社がこの間、素晴らしい業績を上げてきたことを確認することから始めよう。
最近の中期的な収益軌跡を、より広範な市場の1年間の業績拡大予想13％と比較してみると、年率換算で同社の方が明らかに魅力的であることがわかる。
この点を考慮すると、ウィリス・リース・ファイナンスのPERが他社の大半を下回っているのは奇妙である。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないようだ。
要点
ウィリス・リース・ファイナンスの株価の軟化は、PERがかなり低い水準にあることを意味する。 一般的に、私たちは株価収益率を企業の全体的な健全性について市場がどのように考えているかを確認するために使用することに限定することを好みます。
ウィリス・リース・ファイナンスの直近3年間の成長率は市場予想より高いため、現在予想PERよりかなり低い水準で取引されている。 市場予測を上回る高成長を伴う好業績を見た場合、潜在的なリスクがPERに大きな圧力をかけている可能性があると考える。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、価格変動リスクは非常に低いと思われるが、投資家は将来の収益が大きく変動する可能性があると考えているようだ。
他にも考慮すべき重要なリスク要因があり、ウィリス・リース・ファイナンスに投資する前に注意すべき2つの警告サインを発見した（1つは私たちを少し不快にさせる！）。
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