チャーリー・マンガーが支援した）伝説のファンドマネージャー、リー・ルーがかつて『最大の投資リスクは価格の変動ではなく、資本が永久に失われるかどうかだ』と言った。 つまり、賢い投資家たちは、企業の危険性を評価する際に、倒産につきものの負債が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 UFPインダストリーズ社（NASDAQ:UFPI）は、事業で負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？
負債がもたらすリスクとは？
一般的に言って、負債が現実的な問題となるのは、企業が資本を調達するか、自らのキャッシュフローで容易に返済できなくなった場合のみである。 最終的に、企業が法的な債務返済義務を果たせなくなった場合、株主は何も手にできなくなる可能性がある。 しかし、より一般的な（それでも痛みを伴う）シナリオは、低い価格で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 もちろん、負債の利点は、それがしばしば安価な資本であることであり、特に企業の希薄化を高い収益率で再投資する能力に置き換えた場合である。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債水準の両方を合わせて検討します。
UFPインダストリーの純負債は？
下記の通り、UFPインダストリーズは2024年3月時点で2億7,710万米ドルの負債を抱えており、これは前年とほぼ同じである。グラフをクリックすると詳細が表示される。 しかし、それを相殺する10億2,000万米ドルの現金もあり、7億3,960万米ドルの純現金があることになる。
UFPインダストリーズの負債
直近の貸借対照表を見ると、UFPインダストリーズには1年以内に返済期限が到来する5億2,500万米ドルの負債と、それ以降に返済期限が到来する4億1,810万米ドルの負債があることがわかる。 一方、10億2,000万米ドルの現金と7億2,220万米ドル相当の1年以内に期限の到来する債権がある。 つまり、流動資産は負債総額を7億9580万米ドル上回っている。
この黒字は、UFPインダストリーズ社が保守的なバランスシートを持っていることを示唆しており、おそらくそれほど苦労せずに負債をなくすことができるだろう。 端的に言えば、UFPインダストリーズはネットキャッシュを誇っており、重い負債を抱えていないと言える！
もし経営陣が昨年のEBIT28%減の二の舞を防げなければ、UFP工業にとって負債負担の軽さは決定的となるかもしれない。 収益が落ち込むと（この傾向が続けば）、最終的には控えめな負債でさえかなりリスキーになる可能性がある。 負債について貸借対照表から最もよくわかるのは間違いない。 しかし、UFPインダストリーズ社が今後健全なバランスシートを維持できるかどうかを決めるのは、何よりも将来の収益である。 だから、もしあなたが将来を重視するなら、アナリストの利益予測を示したこの無料レポートをチェックすることができる。
最後に、企業が負債を返済できるのは、会計上の利益ではなく、冷徹な現金だけである。 UFPインダストリーの貸借対照表にはネット・キャッシュがあるが、その現金残高の構築（または減少）の速さを理解するために、金利税引前利益（EBIT）をフリー・キャッシュ・フローに変換する能力を見てみる価値はある。 過去3年間、UFPインダストリーズはEBITの84%に相当するフリー・キャッシュ・フローを記録しており、これは通常予想されるよりも強力である。 これは、通常予想されるよりも強力なものである。
まとめ
負債を懸念する投資家に共感するが、UFPインダストリーズのネット・キャッシュは7億3,960万米ドルで、負債よりも流動資産の方が多いことを念頭に置くべきである。 その上、EBITの84％をフリー・キャッシュフローに転換し、7億8900万米ドルをもたらしている。 したがって、UFPインダストリーズ社の負債使途に問題はない。 私たちが貸借対照表から負債について最も多くを学ぶことは間違いない。 しかし、すべての投資リスクが貸借対照表に存在するわけではない。 例えば、私たちは UFPインダストリーズの注意すべき兆候を1つ 特定した。
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