スターリング・インフラストラクチャー（NASDAQ:STRL）は負債を増やす可能性がある

ハワード・マークスは、株価の変動を心配するよりも、『恒久的な損失の可能性こそ、私が心配するリスクであり、私が知っている実践的な投資家は皆、心配している』と言った。 負債過多は破滅につながる可能性があるからだ。 スターリング・インフラストラクチャー社（NASDAQ:STRL）は、その事業において負債を使用していることがわかる。 しかし、株主は負債の使用を心配すべきなのだろうか？

負債はいつ問題になるのか？

一般的に言って、負債が本当に問題になるのは、企業が資本調達や自身のキャッシュフローで簡単に返済できない場合だけである。 最悪の場合、債権者への支払いができなくなった企業は倒産する可能性がある。 しかし、より一般的な（しかし、それでも痛みを伴う）シナリオは、低価で新たな株式資本を調達しなければならず、その結果、株主が恒久的に希薄化することである。 しかし、希薄化の代わりに負債を活用することで、高い収益率で成長に投資するための資金を必要とする企業にとって、負債は非常に優れた手段となり得る。 企業の負債水準を検討する際の最初のステップは、現金と負債を合わせて検討することである。

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スターリング・インフラストラクチャーが抱える負債額は？

下の画像をクリックすると詳細がご覧いただけますが、スターリング・インフラストラクチャーは2023年12月末時点で3億4,080万米ドルの負債を抱えており、1年前の4億3,110万米ドルから減少しています。 しかしその一方で、4億7,160万米ドルの現金があり、1億3,070万米ドルのネット・キャッシュ・ポジションとなっている。

スターリング・インフラストラクチャーのバランスシートの健全性は？

最後に報告された貸借対照表によると、スターリング・インフラストラクチャーには、12ヶ月以内に返済期限が到来する6億7820万米ドルの負債と、12ヶ月を超えて返済期限が到来する4億7520万米ドルの負債があった。 これらの債務を相殺するために、同社は4億7,160万米ドルの現金と、12ヶ月以内に期限が到来する3億5,850万米ドルの債権を保有していた。 つまり、負債が現金と（短期）債権の合計を3億2,320万米ドル上回っている。

もちろん、スターリング・インフラストラクチャーの時価総額は30億1,000万米ドルであるため、これらの負債はおそらく管理可能であろう。 しかし、十分な負債があるため、株主には今後もバランスシートを監視し続けることをお勧めする。 注目すべき負債があるにもかかわらず、スターリング・インフラストラクチャーはネット・キャッシュを誇っており、負債が多いとは言えない！

もうひとつの良い兆候は、スターリング・インフラストラクチャーが12ヵ月間でEBITを29％増加させることができ、負債の返済を容易にしていることだ。 貸借対照表から負債について最もよくわかるのは間違いない。 しかし、スターリング・インフラストラクチャーが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 専門家がどう考えているか知りたい方は、アナリストの利益予測に関するこの無料レポートが興味深いでしょう。

最後に、税務署は会計上の利益を喜ぶかもしれないが、金融機関は冷厳な現金しか認めない。 スターリング・インフラストラクチャーは、貸借対照表上では純現金を持っているかもしれないが、事業が金利税引前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローにどれだけ変換しているかを見るのは興味深い。 過去3年間、スターリング・インフラストラクチャーは、実際にEBITを上回るフリーキャッシュフローを生み出している。 このような強力なキャッシュ転換は、ダフト・パンクのコンサートでビートが落ちたときの観客のように私たちを興奮させる。

まとめ

スターリング・インフラストラクチャーは、流動資産よりも負債が多いものの、1億3,070万米ドルのネット・キャッシュを保有している。 さらに、EBITの143％をフリーキャッシュフローに転換し、4億1,400万米ドルをもたらした。 では、スターリング・インフラストラクチャー社の負債はリスクなのだろうか？我々にはそうは見えない。 負債レベルを分析する場合、バランスシートが出発点となるのは明らかだ。 しかし、すべての投資リスクがバランスシートの中にあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。 スターリング・インフラストラクチャーには1つの警告 サインがある。

もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。

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