一部の株主を悩ませているのは、セーフ＆グリーン・ホールディングス（NASDAQ:SGBX）の株価が先月26％も下落したことだ。 最近の下落は、株主にとって悲惨な12ヶ月を完成させ、その間に73％の損失に座っている。
株価の大幅下落にもかかわらず、セーフ＆グリーン・ホールディングスのP/Sレシオは0.5倍で、米国の建設業界のP/Sレシオの中央値も0.9倍に近いからだ。 これは眉唾ではないかもしれないが、もしP/Sレシオが妥当でなければ、投資家は潜在的な機会を逃すか、迫り来る失望を無視することになりかねない。
Safe & Green Holdingsの業績推移
例えば、Safe & Green Holdingsの最近の収益の落ち込みは、考えさせられるものがある。 しかし、このような収益不振は今後解消され、P/Sが低下することはないだろう。 もしそうでなければ、既存株主は株価の存続可能性について少し神経質になっているかもしれない。
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Safe & Green HoldingsのようなP/Sレシオが妥当とみなされるには、企業が業界と同程度でなければならないという前提がある。
振り返ってみると、昨年は同社のトップラインが35％減少するという悔しい結果となった。 しかし、3年間の収益成長率は、過去12ヶ月間に経験した欠点にもかかわらず、数桁も伸びている。 従って、株主は喜ぶだろうが、過去12ヶ月間について熟考すべき重大な疑問もある。
これは、今後1年間で9.2％の成長が見込まれる他の業界とは対照的であり、同社の最近の中期的な年率換算成長率を大幅に下回っている。
この点を考慮すると、セーフ＆グリーン・ホールディングスのP/Sが他社の大半と同水準にあるのは不思議だ。 投資家の多くは、同社が最近の成長率を維持できると確信していないのかもしれない。
最終結論
セーフ＆グリーン・ホールディングスの株価は急落し、P/Sは他の業界と同様の水準に戻った。 特定の業界では、株価売上高倍率は価値を測る指標としては劣るという議論もあるが、強力な景況感指標にはなり得る。
過去3年間の収益成長率が現在の業界見通しよりも高いことを考慮すると、Safe & Green HoldingsのP/Sがより広い業界と同レベルにあるとは考えにくい。 この好業績に見合うP/Sレシオを妨げる、収益に対する未知の脅威が存在する可能性がある。 少なくとも、最近の中期的な収益トレンドが続けば、株価下落のリスクは抑えられそうだが、投資家は将来の収益が多少変動する可能性があると考えているようだ。
投資リスクは常につきまとうものである。私たちはセーフ＆グリーン・ホールディングスについて4つの警告サインを確認した（少なくとも3つは私たちを不安にさせる）。
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