Stock Analysis
投資家としてリスクを考えるには、負債よりもむしろボラティリティが一番だと言う人もいるが、ウォーレン・バフェットは『ボラティリティはリスクと同義とは程遠い』と言ったのは有名な話だ。 つまり、賢い投資家たちは、企業のリスクを評価する際、負債（通常は倒産に関与する）が非常に重要な要素であることを知っているようだ。 フレイトカー・アメリカ社（NASDAQ:RAIL）は、事業で負債を利用していることがわかる。 しかし、より重要な問題は、その負債がどれほどのリスクを生み出しているかということだ。
負債はいつ問題になるのか？
フリー・キャッシュ・フローや魅力的な価格での資本調達によって、その債務を容易に履行できない場合、負債やその他の負債はビジネスにとってリスクとなる。 最悪のシナリオでは、債権者への支払いができなくなった場合、企業は倒産する可能性がある。 しかし、より頻繁に発生する（それでもなおコストがかかる）のは、バランスシートを補強するためだけに、企業がバーゲン価格で株式を発行し、株主を永久に希薄化させなければならない場合である。 もちろん、多くの企業が成長資金を調達するために負債を利用しているが、その場合、マイナスの影響はない。 負債水準を検討する際には、まず現金と負債の両方を合わせて検討する。
FreightCar Americaの負債とは？
下の図をクリックすると過去の数字が表示されるが、2023年12月のFreightCar Americaの負債額は2,940万米ドルで、1年前の9,220万米ドルから減少している。 しかし、それを相殺する3,960万米ドルの現金もあり、1,020万米ドルのネットキャッシュがあることになる。
FreightCar Americaのバランスシートの強さは？
最新の貸借対照表データによると、FreightCar Americaは1億3,740万米ドルの負債を1年以内に返済期日が到来し、8,480万米ドルの負債をそれ以降に返済期日が到来する。 一方、現金は3,960万米ドルあり、1年以内に期限の到来する債権は985万米ドル相当である。 つまり、負債が現金と（近い将来の）債権の合計を1億7,280万米ドル上回っている。
この赤字は、6,990万米ドルの会社に影を落としており、まるで凡人の上にそびえ立つ巨像のようである。 そのため、株主はこの件を注意深く見守る必要があると考える。 結局のところ、フレイトカー・アメリカは、今日債権者に支払わなければならないのであれば、大規模な資本増強が必要になるだろう。 フレイトカー・アメリカはネット・キャッシュを誇っており、負債が非常に大きいとはいえ、総体的に見れば重い負債を抱えているわけではないと言える。
特筆すべきは、フレイトカー・アメリカは昨年、EBITレベルでは損失を出したが、直近1年間のEBITは1,400万米ドルの黒字に改善したことである。 貸借対照表は、負債を分析する際に注目すべき分野であることは明らかだ。 しかし、フレイトカー・アメリカが長期的にバランスシートを強化できるかどうかは、最終的には事業の将来の収益性によって決まる。 プロフェッショナルの意見を知りたい方は、アナリストの利益予測に関する無料レポートが面白いかもしれない。
というのも、企業は紙の利益では負債を支払えないからだ。 フレイトカー・アメリカのバランスシートにはネットキャッシュがあるが、利払い・税引き前利益（EBIT）をフリーキャッシュフローに変換する能力を見る価値はある。 昨年、フレイトカー・アメリカは大量の現金を消費した。 投資家は間違いなく、やがてこの状況が逆転することを期待しているが、これは明らかに、負債の使用がよりリスキーであることを意味する。
まとめ
フレイトカー・アメリカは流動資産より負債が多いものの、1,020万米ドルのネット・キャッシュもある。 しかし、残念ながら、負債総額とEBITからフリー・キャッシュ・フローへの変換の両方が、FreightCar Americaに懸念を残している。 負債を分析する場合、バランスシートが重視されるのは明らかだ。 しかし、投資リスクのすべてがバランスシートにあるわけではない。 こうしたリスクを見つけるのは難しい。どの企業にもリスクはあり、私たちは FreightCar Americaの2つの警告サインを 見つけた。
もちろん、もしあなたが負債を背負わずに株を買いたいタイプの投資家なら、迷わず当社の純現金成長株リストをご覧いただきたい。
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About NasdaqGS:RAIL
FreightCar America
Through its subsidiaries, engages in design, manufacture, and sale of railcars and railcar components for the transportation of bulk commodities and containerized freight products in the United States and Mexico.
